加密货币市场周四早盘走弱，比特币跌破7.3 万美元关口，并在ETF 出现大规模资金外流后延续跌势，市场情绪明显转为保守。
美国比特币现货ETF 大额流出
此次下跌的核心压力来自资金面变化。美国现货比特币ETF 在周三录得约7.334 亿美元净流出，创下自今年1 月以来最大单日赎回规模。其中，贝莱德旗下IBIT 出现约5.278 亿美元资金外流，为其推出以来第二大单日流出；而灰度的GBTC 亦出现逾1 亿美元赎回。多档由Fidelity、Bitwise 及ARK & 21Shares 管理的产品同样录得资金流出，显示机构资金整体转向保守。
市场保守情绪浓厚
市场分析人士指出，ETF资金外流与先前累积的套利交易平仓有关，部分机构投资者正在降低风险曝险。同时，市场在前期快速上涨后出现获利了结压力，加上美国公债殖利率上行，使风险资产承压，进一步加剧抛售动能。衍生品市场在关键价位失守后出现连锁清算，也放大了价格波动。
此外，地缘政治不确定性亦影响市场情绪。美国与伊朗之间的紧张局势升温，使投资人风险偏好下降，亚洲股市周四早盘同样走弱，香港恒生指数与日本日经225 指数均出现明显跌幅。
分析人士认为，目前市场焦点转向比特币约7 万美元整数关卡的支撑力道，以及ETF 资金流向是否持续转弱。若资金外流趋势延续，可能意味机构投资人正进一步调整加密资产配置，短期波动风险仍未解除。
Bitfinex 比特币多头保证金创新高
另一方面，KOL 陈剑今日也在社群平台发文预警，指出Bitfinex 交易所上的比特币多头保证金持仓量已突破8.4 万颗比特币，创下近3 年来的新高。陈剑透过历史数据图表指出，Bitfinex 的多头持仓与比特币价格之间存在明显的「反向关系」规律：
- 加杠杆期间（持仓上升）：历史上BTC 价格通常处于下跌或盘整趋势。
- 卸杠杆期间（持仓下降）：当多头开始平仓、杠杆水平下降时，往往才是比特币价格启动结构性上涨的时机。
根据目前的数据观察，Bitfinex 的多头持仓仍处于「持续加杠杆」的上升趋势中，表明比特币短期内不太可能出现结构性的反转上涨。
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