金融数据平台BitcoinTreasuries.net 发布的最新报告指出，比特币BTC▲成功反弹，完成首度重大压力测试，数据显示包含Strategy 旗下的STRC 与Strive 旗下的SATA 等由比特币支持的优先股工具，在经历过大幅震荡后谷底反弹，意味着投资人的信心已回归。
企业温和持续增持比特币
BitcoinTreasuries.net 报告指出，6 月份是数字信贷市场首度的压力测试，公库增持近9,000 枚比特币，若按58,398 美元的价格计算，价值约为4.27 亿美元，其中两家机构贡献了绝大部分，Strategy 增持3,625 枚、Strive 增持3,364 枚，其他机构总购入约为2,000 枚比特币。报告估计，第二季机构净增持量总数为11 万枚比特币，超过了前两季的成长速度。
优先股融资累积杠杆效应
当前企业不再单纯仰赖自有资金或传统管道购买加密货币，他们采取发行优先股的财务策略。此模式承诺向投资人支付固定或浮动股息，并以每股接近100 美元的面额出售，随后将募集到的资金全数转化为比特币资产。 Strategy 旗下的旗舰产品STRC 与Strive 推出的同类工具SATA，为最具代表性的两大融资杠杆工具，在发行初期，这类工具的二级市场价格长期在面值附近窄幅波动，被普遍视为具备稳定收益回报的投资标的。然而，长期的价格平稳促使部分买家采取借贷方式放大交易规模，导致累积市场内部的杠杆效应，为后续的流动性埋下伏笔。
强制平仓加剧币价暴跌、盘整后股价回升
当比特币价格面临下行压力，先前累积的杠杆效应随即转化成市场波动的触发点。在特定的市场环境下，STRC 与SATA 的二级市场交易价格双双跌破100 美元面额。杠杆持有者因此遭遇追缴保证金的压力，随后的强制平仓潮进一步加剧价格跌势，导致STRC 价格一度下探至75 美元附近；SATA (NASDAQ：SATA） 的股价走弱，则来自于本身面临的卖压以及STRC 价格下跌带来的外部效应。这段期间的价格脱锚但各发行机构的股息始终维持正常派发，随后市场展现出相对迅速的回升力道，至截稿前，STRC 股价接近85 美元，SATA 则收复至接近97 美元。
Strategy 目前的财务状况
Strategy 已出售价值3,588 枚的比特币，目前持有847,363 枚比特币，平均成本约为75,651 美元，以及11 亿美元的美元储备；Saylor 推出了股票和数字信用回购计划，提高了STRC 的股息、设立美元储备继续购买加密货币。 Saylor 形容这是对比特币的承诺与信贷管理间的平衡，市场以成交量做出了回应，六月份，STRC 和SATA 的总交易额突破100 亿美元，分别创下各自的月度纪录，换句话说，币价下跌，对这些债券的需求并没有消失。
调查数据显示乐观多于恐惧
BitcoinTreasuries.net 对读者进行了调查，显示读者倾向于支持数字信贷，调查结果显示，乐观情绪多于恐惧情绪。 52 % 的受访者认为价格下跌并非重大问题，大多数持有者选择按兵不动，52 % 的受访者在6 月18 日之后购买了STRC 或SATA。同时，四分之三的受访者预期价格波动会再次出现，没有人认为风险已经消失，展望未来，77.8 % 的人预计到2027 年底数字信贷供应量将成长，约五分之一的人预计其规模将超过500 亿美元。
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