微策略出售3,588颗比特币，套现2.16亿美元支付股息

全球持有最多比特币的上市公司Strategy（微策略）公布最新监管文件，显示公司上周出售3,588 颗比特币，套现约2.16 亿美元，主要用于支付优先股股息及补充美元现金储备。这也是Strategy 在近期建立比特币变现机制后，首次大规模出售比特币。

微策略出售1,363 颗BTC

根据提交给美国证券交易委员会（SEC）的8-K文件，Strategy 于6 月29 日至6 月30 日出售1,363 颗BTC，平均成交价为59,256 美元；接着于7 月1 日至7 月5 日再出售2,225 颗BTC，平均价格60,773 美元。

完成出售后，Strategy 的比特币持有量降至843,775 颗BTC，约占比特币总供应量上限（2,100 万颗）的4%。这批比特币累计购入成本约637 亿美元，平均成本74,476 美元，以目前市价估算，帐面未实现亏损约114 亿美元。

与此同时，Strategy 也公布了第二季初步财务数据，公司第二季认列83.2 亿美元数位资产损失，其中包括83.1 亿美元未实现损失及约90 万美元已实现损失。由于季底比特币市值低于帐面成本，公司表示，将针对相关递延所得税利益提列全额估值备抵。

消息公布后，比特币价格一度下跌约2%，Strategy（MSTR）盘前股价则下跌约1.9%。

Strategy 表示，此次出售比特币所得主要用于：支付优先股股息与补足美元储备。截至7 月5 日，公司美元储备维持在25.5 亿美元。

这项安排源自公司上周公布的Digital Credit Capital Framework（数位信用资本架构）。根据董事会新政策，美元储备将专门用于支付优先股股息及利息，且储备规模必须足以支应至少12 个月相关支出。

同时，公司也正式建立BTC Monetization Program（比特币变现计画），授权出售最多12.5 亿美元的比特币，以补充现金储备、支付股息及利息，或回购优先股与普通股。截至目前，该额度仍全数可使用。

Strategy 今年持续透过永续优先股STRC 募资买进比特币，该产品目前年化股息率为12%。

不过，STRC 自5 月中旬以来持续跌破100 美元票面价，周一盘前约报88.70 美元，低于票面价约11.3%。

由于STRC 是Strategy 购买比特币的重要融资工具，市场价格长期低于票面价，意味着公司透过发行STRC 募资的效率下降，也可能迫使公司进一步提高股息率，以吸引投资人并支撑价格。

虽然摩根大通认为，Strategy 正式建立出售比特币政策后，公司未来可能同时成为比特币买家与卖家，为市场带来原本可以避免的「双向风险」。

不过，投行Bernstein 则持相对乐观看法。 Bernstein 指出，Strategy 目前仍属于比特币净买家，2026 年迄今已累积买进约17.5 万颗BTC，总价值约140 亿美元。

报告指出，公司目前持有的现金足以支应约17 个月的股息与利息支出，债务规模仅约占比特币资产价值的13%，且下一笔约10 亿美元本金到期时间为2028 年第三季，因此短期内被迫出售比特币的可能性不高。

Bernstein 同时维持2026 年底比特币目标价15 万美元预测，并认为Strategy 在美国上市比特币矿商因投入AI 业务而持续卖币的背景下，仍是市场重要的买盘力量。

目前，根据Bitcoin Treasuries 统计，全球已有197 家上市公司采用比特币储备策略，Strategy 仍稳居全球最大企业持币者，持有量远高于Twenty One、Metaplanet、MARA 与Bitcoin Standard Treasury Company 等其他主要企业。

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