Strategy 于美东时间7 月13 日提交的Form 8-K揭露7/6-7/12 一周资金操作：透过「市价机制」（at-the-market，ATM）增发新股 MSTR 4,818,781 股，净筹资4.667 亿美元现金，全数进入美元储备(USD Reserve)；比特币持有量维持在843,775 颗，当周零加码。截至7/12，USD Reserve 累计达30 亿美元。执行董事Michael Saylor同日推文另补充：USD Reserve 较上周增加4.5 亿美元。

ATM 增发481.9 万股MSTR，全数进USD Reserve

根据8-K 揭露的表格，这周的资金流向可以拆成三段：透过ATM 增发新股MSTR 4,818,781 股，将筹措到的4.667 亿美元现金全数放入USD Reserve，比特币储备843,775 一颗未动。 8-K 也显示MSTR 这一档的ATM 剩余可发行额度为237.9 亿美元，四档永续特别股（STRF、STRC、STRK、STRD）则未变动。 ATM 是公开市场渐进式增发新股的机制，公司可依市场流动性分批卖出，不必集中发行，以增发当时的市价发行，不需另行公告。

8-K 明示USD Reserve 的用途：「支持Strategy 永续特别股的股息，以及未清债务的利息支付」。目前挂牌的四档永续特别股为STRF（10% 固定）、STRC（浮动利率）、STRK（8% 固定）、STRD（10% 固定）。文件另加注：这30 亿美元的余额「包含7 月12 日尚未结算的ATM 卖股预期收入」——实际到帐现金可能略有差异。

mNAV 回升，从卖BTC 重回增发MSTR

先前报导指出，Strategy 于7 月6 日卖出3,588 颗BTC▲换取2.16 亿美元现金，用于支付STRC 股息， Saylor 称之为「Digital Credit」框架下的资金运用，之前公司的mNAV 一度跌破1 的基准水位。

随着mNAV 稍稍回升(近期最高回升到1.09)，Strategy 再度回到以往的增发新股筹资模式，只不过这次选择先将美元储备的水位拉升到30 亿美元，而未加码买入比特币。目前其美元储备已可支付至少20.4 个月的股息发放。

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