全球指数编制机构MSCI 将调整非营运型公司的指数纳入资格，可能导致全球最大上市比特币储备企业微策略（Strategy）遭剔除出相关指数。新规将于11月指数审查时生效，改以营运资产及五项财务比率评估企业资格，取代先前针对数位资产占总资产至少50%的公司所设临时限制。

MSCI周四表示，为降低指数成分股频繁更动的情况，新规将在财务比率门槛及指数纳入、剔除时点设置缓冲机制。对于尚未纳入指数的公司，若最近两个年度财报期间均未通过资格审查，将不得新增纳入；至于现有成分股，则须在最近两个年度财报期间均未通过相关审查，才会遭到剔除。 MSCI 也表示，若有最新的期中财报可供参考，亦可能纳入评估。

此次规则调整主要针对持有大量非营运资产的企业。除Strategy 外，日本比特币储备公司Metaplanet、铀矿投资公司Yellow Cake，以及以太币储备企业SharpLink，也可能受到影响。 MSCI 先前于2026年5月进行的模拟评估，已将Strategy、Metaplanet 与Yellow Cake 列为可能受新规影响的公司。

Strategy 对相关提案表达反对。董事长Michael Saylor 与执行长Phong Le 先前曾向MSCI 提出异议，认为针对数位资产财库公司设限具有歧视性。 Strategy 在9月提交的信函中指出，若提案获得采纳，虽然不会对公司业务造成实质影响，却可能严重损害MSCI 作为可靠、中立指数编制机构的声誉。

市场关注的焦点在于，若Strategy 遭MSCI 相关指数剔除，追踪这些指数的被动式基金可能需要调整持股，进而对其股票带来卖压。不过，实际影响仍取决于最终适用的指数、追踪资产规模及基金调整方式，现阶段尚不能确定资金流出的幅度。

MSCI 预计于11月11日公布可能受到新规影响的企业名单。随着指数纳入标准从特定数位资产持有比例，转向营运资产与财务指标的综合评估，仰赖持有比特币或以太币作为主要资产的上市财库公司，将面临新的指数资格考验。

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