加密资产管理公司灰度（Grayscale）10 月21 日发布新闻稿，开放符合资格的投资人以实物申购旗下10 档加密ETF，也就是直接把手上的加密货币转进基金换取股份，不必先卖成法币、再用现金申购。
这10 档涵盖比特币、以太币、Solana、XRP、狗狗币、Hyperliquid、Sui、Avalanche、Chainlink 与Zcash 产品。以10 月20 日市价估算，最低申购门槛从约8 万300 美元到36 万4,800 美元不等。
最低门槛约8 万美元起，须透过授权参与者办理
灰度表示，想在初级市场以实物申购的客户，必须透过授权参与者，也就是负责替ETF 建立股份的机构，或其他能对接授权参与者的管道办理，并受产品供应、协助业者手续费与相关条款限制。新闻稿通篇只提到申购，没有提到实物赎回。
各档产品与约略最低申购金额如下：
| 产品（代号） | 最低申购金额（约） |
|---|---|
| Grayscale Bitcoin Mini Trust ETF（BTC▼） | 36 万4,800 美元 |
| The Zcash ETF（ZCSH） | 32 万2,600 美元 |
| Grayscale Hyperliquid Staking ETF（HYPG） | 28 万2,600 美元 |
| Grayscale XRP Trust ETF（GXRP） | 25 万7,000 美元 |
| Grayscale Avalanche Staking ETF（GAVA） | 23 万5,800 美元 |
| Grayscale Ethereum Staking Mini ETF（ETH▼） | 23 万2,300 美元 |
| Grayscale Sui Staking ETF（GSUI） | 14 万8,400 美元 |
| Grayscale Chainlink Trust ETF（GLNK） | 10 万7,900 美元 |
| Grayscale Dogecoin Trust ETF（GDOG） | 9 万5,550 美元 |
| Grayscale Solana Staking ETF（GSOL） | 8 万300 美元 |
灰度注明，这些金额依10 月20 日市价估算，会随标的币价变动，最低申购金额也可能不另行通知调整。
灰度指数主管：自行保管与DeFi 遭黑风险升高
灰度指数主管Steve Vanourny 在新闻稿中表示：「随着数位资产走向成熟，投资人在找更安全、更有效率的方式管理加密资产。自行保管与DeFi 遭黑等资安威胁升高，让机构托管越来越有价值。实物投资连接了直接持有加密货币与传统投资组合管理，让投资人取得专业管理的投资产品，同时打开保证金与担保品运用、遗产规划等用途。」
灰度列出的好处包括：股份可以放在券商或退休帐户，省去自行保管的作业负担，也可能降低在加密交易平台成交的成本；股份或许能当作保证金或担保品，也能搭配挂牌选择权避险或增加收益。
新闻稿提醒换股可能触发课税
新闻稿的风险揭露指出，以实物转换成灰度的现货ETF，可能需要先把代币卖出或兑换成标的资产，因而面临市场冲击、滑价与时间差风险；拿到的ETF 股份也可能相对净值溢价或折价，经济曝险不一定等于转入资产的价值。税务处理方面，灰度表示目前并不明确，可能触发课税事件，尤其是转入的资产不是该ETF 标的币的时候。
根据The Block 报导，美国证券交易委员会在2025 年7 月核准加密ETP 以实物申购与赎回，当时开放的对象是授权参与者；灰度这次则是让符合资格的投资人也能直接转入代币。
本文链接地址：https://www.wwsww.cn/btbzixun/42010.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
