美国预测市场平台Kalshi 在10 月初刚以50 亿美元估值完成3 亿美元募资后，短短几周内又吸引多家创投(VC) 抢着出价，开出超过100 亿美元估值的新投资提案。

法院胜诉迎转折，平台交易量迎爆发式成长

总部位于纽约的Kalshi 成立于2018 年，主打让用户能针对现实世界事件进行「预测下注」，从总统选举、体育赛事到政府关门天数，全都能成为交易标的。

自从去年10 月，Kalshi 在法院胜诉后，成功开放「总统选举」主题合约交易。这场胜诉被视为预测市场的关键转折点，也带动整个预测市场平台交易量大幅成长。

Kalshi 执行长Tarek Mansour 也于10/10 在推特(X)表示，公司年化交易量已达500 亿美元，市场参与度确实爆增不少。

多轮募资推升估值暴涨，知名VC 皆有参投

进入2025 年后，Kalshi 接连完成两轮大型募资：

• 6 月份： 由加密投资机构Paradigm 主导，募得1.85 亿美元，公司估值达20 亿美元。

• 10 月初： 再由a16z 与Sequoia Capital 联合领投，募得3 亿美元，估值正式跃升至50 亿美元。

短短数月之内，Kalshi 的估值翻倍成长，也吸引市场更多关注。

多家VC 陆续抢进，估值喊破百亿美元

根据知情人士透露，有多家创投近期向Kalshi 出价，估值区间落在100 亿至120 亿美元之间。

这些潜在投资人表示，即便Kalshi 尚未正式启动新一轮募资，但他们就是要提前出价、想先卡位投资机会。对此，Kalshi 对相关传闻未与置评。

与Polymarket 正面较劲，预测市场进入白热化

Kalshi 的高速成长，也让与Polymarket 的竞争升温。纽交所母公司ICE 近日宣布将投资最高20 亿美元入股Polymarket，估值达80 亿美元。

同时，美国国家冰球联盟(NHL) 成为首个与Kalshi、Polymarket 同步签约的主流体育联盟，显示预测市场正跨入体育、娱乐与金融主流。

市场操纵疑虑仍在，地方监管机构不买帐

尽管成长速度惊人，但预测市场仍陷监管争议。虽然CFTC 已核准Kalshi 开设部分新市场，但美国各州的游戏监管机构仍在法院提出挑战，认为此类交易有「博弈」性质。

同时，外界也对可能出现的市场操纵与内线交易等风险保持高度关注。

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