巴西政府于4/24 宣布全面封禁Polymarket、Kalshi 等27 个预测市场（prediction market）平台。财政部长Dario Durigan 在巴西利亚记者会上称这些平台不符合巴西联邦博彩法令、未取得衍生品交易监管许可。根据Bloomberg 报导，周五下午起巴西用户连线Polymarket 与Kalshi 即出现存取受阻讯号。这是新兴市场规模最大的单次预测市场封禁行动。

禁令范围与依据

巴西监管逻辑

巴西在2025 年1 月正式启用线上博​​彩合法化框架，但该框架仅涵盖「以实体赛事结果为基础的固定赔率投注」。事件型预测合约（如选举结果、地缘政治事件、文化事件）依现行法规仍属非法。 Durigan 在记者会上强调，这些平台「在巴西既未取得执照也未受法律保护」，而限制存取的政策同步呼应政府削减公共债务、保护国民储蓄的方向。

巴西央行另以衍生品交易角度补充：这些平台未满足衍生品市场的监管门槛，对投资人保护与市场完整性构成风险。

对全球预测市场的扩张压力

本次禁令与本周稍早美军士官长以机密情资在Polymarket 下注40 万美元遭起诉事件接连发生，把「预测市场全球扩张」这条叙事线推向转折点。对Polymarket、Kalshi 等业者而言，最近几周刚在美国境内接连推出进入退休帐户（401(k)、IRA）的ETF 申请与机构合作案；同时间在巴西被全国封禁，是新兴市场第一个明确的负面案例。

对其他新兴市场观察：印度、印尼、土耳其等同样具有「线上博彩开放但需特定合规架构」的司法管辖区，可能会跟进巴西的审查模式。对Polymarket 与Kalshi 而言，这意味未来海外市场每一次扩张都需与当地金管／博彩监管完成合规对接，不能仅靠VPN 或无国界式运营。

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