花旗给出2026黄金目标价：短线恐回调20%，长线上看5000美元

花旗集团（Citi）在最新报告示警霍尔木兹海峡持续封锁，金价恐跌至3,500 美元，若虽下修黄金短期目标价，但长线依然看好；同时，波动剧烈的白银在历经大幅回档后，后市仍需谨慎看待。

花旗银行：若霍尔木兹海峡持续封锁，金价恐再暴跌20%

根据CNBC 报导，花旗近期下修黄金价格预期，将未来三个月的短期目标价由每盎司4,300 美元下修至4,000 美元，但花旗银行认为若荷姆兹海峡持续封锁，金价恐在九月达到20% 的跌幅。

市场推论，因自战争爆发以来，黄金「避险资产」地位已受到质疑，尽管地缘冲突可能带来避险买盘，但近期美国劳动市场与经济数据表现强劲，市场预期联准会将长时间维持高水位利率，目前预估12 月升息机率已达约七成。

由于黄金属于不孳息资产，高利率环境将压抑贵金属价格，投资人正密切关注即将出炉的美国通膨数据与FOMC 利率动向，有望成为决定金价能否守住现价每盎司4,204.8 美元的关键支撑。

白银自2026 年1 月创下每盎司121.64 美元历史新高后，短短不到四个月内便回档约40% ，主要是因为美国新政未对白银课征关税，及2025 年大涨逾130% 后的庞大获利了结卖压。

白银市场规模较小且近六成需求来自工业，对经济周期极度敏感，白银的价格表现已从先前的极端高位回归常态水准。分析师提醒，若白银跌破目前64.01 美元的关键支撑，后续跌势恐比黄金更为猛烈。

以历史作为对照，2008 年至2011 年金价大涨约170% 后，随即经历约37% 的回档，并耗时近七年才重启下一波多头行情。依照过往经验，贵金属的涨势多在短期内爆发，修正期却往往拉得更长，这波史上最大涨幅后必然经历修正压力；但拉长到中长期，花旗仍维持黄金每盎司5,000 美元的看多目标。

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