美国联准会（Fed）于 6/18 召开新任主席凯文·华许（Kevin Warsh）上任以来首次周利率决策会议，基准利率如市场预期，维持在 3.5% 至 3.75% 之间，但暗示未来政策可能倾向升息，并大幅删减了政策声明篇幅，市场担忧 Kevin Warsh 上任后将将降低联准会对外公布决策的透明度。

利率如市场预期不变，声明篇幅大幅缩减

自 2025 年下半年联准会降息 3 码以来，联邦基金利率就一直维持在 3.5% 至 3.75% 的区间， 华许在本次会议在利率决策上仍延续了今年的既定基调，但声明稿大幅缩减至 130 字，删除先前暗示未来可能采取宽松立场的措辞，仅简短概述当前的经济状况，并宣示了控制通膨的决心。有别于 4 月份会议中前瞻指引措辞曾引发三位分行总裁反对，本次的精简版声明获得了全票通过。

点阵图剔除今年降息预期，联准会未来恐减少预测数据

备受市场关注的利率「点阵图」显示，联准会官员已取消今年降息的预期，并暗示未来仍有升息的可能，华许过去曾多次批评点阵图以及包含失业率、通膨及国内生产毛额（GDP）在内的前瞻指引工具，部分人士猜测他未来可能会完全终止发布这些预测。

伊朗战争引发供应链冲击，联准会上调短期通膨预期

由于联准会委员正在评估由伊朗战争引发的通膨会持续多久，点阵图将任何降息的时间点推迟至 2027 年与 2028 年，今年底联邦基金利率中位数预估值来到 3.8%，较目前水准高出 0.16 个百分点，意味着年底前升息已成为相当可能的选项；长期利率预期则维持在 3.1%。

委员们对 2026 年整体通膨预估上修至 3.6%，剔除食品与能源的核心通膨率则上修至 3.3%（今年 3 月的预估值皆为 2.7%），GDP 成长率微幅下修 0.2 个百分点至 2.2%，失业率预估则调降 0.1 个百分点至 4.3%。

CPI 年增率达 4.2%！ Warsh 主张 AI 将有助抑制通膨

近期数据显示通膨创下多年新高，5 月份消费者物价指数（CPI）年增率达 4.2%，虽核心通膨率为较低的 2.9%，但整体通膨率已连续五年高于联准会 2% 的目标。华许曾主张，在制定政策时应看淡因战争等因素造成的短期供应链冲击，并强调人工智慧（AI）带动的生产力提升，最终将有助于降低商品与服务成本，对经济产生通缩效应。

劳动市场展现韧性，市场预期年底前可能升息

5 月份非农就业新增人数达 17.2 万人，再次优于市场预期；而联准会高度关注的失业率指标则落在 4.3%，与过去一年持平，目前的市场定价与 FOMC 的展望一致：投资人预期 2026 年不会有任何降息动作，并押注今年底前可能会升息一码。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/tzfx/39480.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。