韩国KB 国民、新韩、韩亚、友利及 NH 农协等五大商业银行，截至今年 6 月底已动用全年家庭贷款增长配额超过 85%，引发市场对下半年信贷紧缩的警惕。一旦银行开始收水，贷款炒股的资金动能将受阻，韩股涨势能否延续将成最大疑虑。

韩国五大银行半年烧掉 85% 贷款额度

每日经济新闻报导，五大商业银行 6 月底的家庭贷款余额（不含政策性贷款）合计达 647.58 兆韩元，较去年底的 643.88 兆韩元增加 3.69 兆韩元。

由于韩国金融当局年初已对各金融机构设定家庭贷款增长上限，全金融业为 1.5%，低于去年的 1.7%。五大银行因规模庞大、对整体家庭债务影响显著，获分配的个别上限更为苛刻。其中去年已超标的 KB 国民银行受到最严格限制，全年增长上限仅 0.59%，折算增长额度为 909.2 亿韩元；新韩、韩亚及 NH 农协上限为 0.70%，友利银行则为 0.71%。

五大行全年总计可贷款额度仅 4.33 兆韩元，而上半年已消耗 3.69 兆韩元，耗用比例高达 85.3%。更严峻的是，其中有两家银行已在上半年突破全年配额，下半年新增贷款必须少于还款金额。

股市催生「借钱炒股」热潮，房市刚性需求同步夹击

配额之所以提前告急，原因在于需求端的双重夹击。首先是是股市行情带动的「借贷投资」现象：今年韩股表现强劲，散户大量开立信用透支帐户（负利率银行帐户），以杠杆资金进场，使信用贷款余额持续膨胀，银行难以压制。

另外是房市的刚性需求未退，全税贷款（Jeonse）及集体住宅贷款申请量居高不下，加上市场预期下半年将出现更严格的贷款管制，「抢搭最后一班车」的心理进一步推升上半年申贷潮。

对此，五大银行即便有意收紧，短期内仍难以抵挡净增长需求。事实上，7 月 1 日至 9 日短短九天内，五大银行家庭贷款余额又增加超过 1 兆韩元，其中信用贷款增加 7,815 亿韩元，抵押贷款增加 688 亿韩元，显示借款需求丝毫未见降温。

各行差异化应对：KB 国民激进转向

面对配额快速耗尽的压力，五大银行采取了各异的因应策略，但共同方向是加速收紧信用贷款。

其中手腕最为激进的是 KB 国民银行，该行决定将今年剩余的 909.2 亿韩元增长空间全数保留给信用贷款，抵押贷款方面则反向操作，与金融当局议定全年净压缩 4,172 亿韩元。这解释了近期该行购屋贷款上限从 6 亿韩元大幅砍至 3 亿韩元的根本原因。

相较之下，新韩、韩亚、友利及 NH 农协则采取较均衡的分配策略，抵押贷款与信用贷款的增长额度维持一定比例，但同样对信用透支帐户采取限缩措施，包括削减新申请额度、到期不予展延等。

下半年信贷紧缩在即，韩股资金动能面临考验

随着韩国信贷环境预计在下半年面临恶化，两家已超标的银行从 7 月起便需强制缩减贷款规模，其余三家也仅剩极为有限的放贷空间，可以预见整体银行业将全面提高申贷门槛、缩减核准额度。

对于韩股而言，一旦信用贷款管道收紧，杠杆资金的动能将大幅下降。银行业者已明确表态：「下半年别无选择，只能全面收紧」。若借贷资金持续受限、加上全球经济环境的不确定性，韩股下半年的动能可能因此受到抑制，投资人对行情即将到来的剧烈波动应保持审慎。

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