MakerDAO 除了推出稳定币DAI 以外，还推出了原生代币Maker（MKR），作为治理代币。Maker 目前排名第43 名，市值约为10 亿美金，市面上流通数量约为100 万颗。

持有Maker 的用户能够针对协议推出的治理方案进行投票，投票权的大小则取决于持有Maker 的多寡。Maker 持有者可以投票决定的项目包括：

调整DAI 储备率、增加可抵押的加密货币资金池、调整风险参数等等。

除了治理代币外，Maker 还会被用来支付赎回资产的稳定费用。当使用者希望能赎回当初抵押的资产时，必须也只能支付一笔Maker 作为稳定费。而这笔支付的稳定费将会被用来回购市场上的Maker，并且销毁以保持稀缺性。

不过，Maker 的发行并没有一个固定的总额，这是为了要维持市场状况与DAI 生态系的整体健康性。当整体市场价格下跌时，或是黑天鹅事件发生时，可能会产生总抵押资产不足以完全担保的状况。此时，Maker 协议会产出新的Maker 代币，并将其出售以填补不足的资金，如上述所谈论到的系统性风险事件发生时，就会有这样的情况发生，系统透过债务拍卖自动创建MKR ，从而稀释MKR的价值。

MKR 代币经济学

MKR 初始代币分配：

• 69.50% ：给创办人和项目

• 15%：团队

• 4%：种子轮 1

• 6%：种子轮 2

• 5.5%：种子轮 3

MakerDAO 在初期发行了100 万个MKR 代币。现有的MKR 总数会根据系统运行的情况而有所不同。

例如如果平台亏损，便需要将MKR 稀释作为资金来源，那么MKR 的总供应量可能会增加。

如果平台运行得当，MKR 的总量将会减少，因为MKR 会被销毁换取DAI。

代币经济模型更动：MakerDAO 的终局之战

而在Endgame 的最新计划下，MKR 的代币经济模型将有所更动，而且透过新的MKR 代币经济设定了三个主要目标：

• 成功孵化Maker SubDAOs

• 将Maker Core 的价值和成功与SubDAOs 紧密连接

• 吸引并激励有才华的人士加入Maker Core 团队。

MKR 的赋能：可以质押MKR 挖矿SubDAO 的代币。

MKR 的排放：Maker Core 每年将发行6 万颗MKR，这些MKR 币将被用来支持SubDAOs。根据每个SubDAO 代币的价值是被高/低估，MKR 的排放将有两种不同的用途。

• 如果SubDAOs 代币被低估，Maker Core 则会累积SubElixir（由50% SubDao 代币与50% MKR 组成的新代币）

• 如果SubDAOs 代币被高估，Maker Core 则会累积Elixir 发放给SubDAOs（由50% DAI 与50% MKR 组成的新代币）

在这两种情况下，新发行的MKR 都将进入流动性池。在前者情况下，MKR 将与SubDAO 代币配对，而在后者情况下，MKR 将与Dai 配对。

此外，Maker Core 每年还将发放5000 MKR，用于孵化SubDAO 以及员工奖金。

值得注意的是，Maker Governance 现在可以选择停止自动使用MKR 作为DAI 价值的保证，以防止Maker协议中的坏帐。

相反来说，Maker Governance 可以选择调整DAI 的目标价，这可能导致所有DAI 持有者的损失。

Endgame 计划引入了Maker Burn Engine。Maker Burn Engine 利用Maker Core 协议的盈余累积Elixir，这对于Dai 和MKR 的流动性有所助益。

当MKR根据估值模型被认为被低估时，Maker Burn Engine 将使用其积累的Elixir 来烧毁MKR。

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