以太坊（Ethereum, ETH）最忠实的持币者在两天内将买入力度削减了约 80%，与此同时，现货 ETF 资金净流出已持续到第 17 个交易日。

以太坊资金流出延长纪录

抛售首先出现在机构端。现货以太坊基金已经连续 17 个交易日出现资金净流出，这是这些产品推出以来最长的一轮，最近一次资金净流入要追溯到 5 月 8 日，数据显示。

最新数据显示，约 5294 万美元资金从这些基金中撤出，其中大部分来自 贝莱德（BlackRock） 的产品，基金总净资产降至约 99.6 亿美元。最有耐心的持币者也很快跟进。一项衡量「至少持有 155 天以上代币」的长期筹码指标在 6 月 1 日见顶于 339,222 ETH，随后在 6 月 3 日骤降至 68,470 ETH，两天跌幅约 80%。

杠杆引爆 ETH 大规模强平

在稳定买家退场后，市场更多依赖杠杆资金。分析师指出，当 币安（Binance） 上以太坊合约的资金费率升至 2026 年初以来最高水平之际，比特币（BTC）价格跌破 7 万美元。

高正向资金费率意味着多头一侧过度拥挤，且需要付费维持杠杆仓位，这一情况一旦遇到价格回调，就大幅提高被强平的概率。这一风险迅速兑现：在 24 小时内，约 3.6863 亿美元的以太坊多头被强制平仓，属于整个市场超过 16 亿美元总强平规模的一部分。

以太坊关注的关键价格区间

价格图表显示了抛压集中区域。以太坊在 6 月 2 日跌破支撑，击穿一个「倒置杯柄」看跌形态的颈线位。该形态指向约 21% 的下跌空间，并将其当周跌幅扩展至接近 10%。

在跌破关键形态后，以太坊价格一度跌至 1800 美元下方，不过较长的下影线暗示仍有部分买盘回流。若进一步跌破 1714 美元，将为下探 1550 美元目标价打开空间。若要扭转当前偏空情绪，ETH 需要先重新站上 1893 美元，然后是 2004 美元。

这轮下跌为市值第二大的加密货币画上了艰难一段行情的句号。自 2025 年 8 月接近 4954 美元的历史高位以来，ETH 已回撤约 40%，跌至约 14 周来的相对低位。

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