Meta Platforms（META）的投资者上周五收到一则负面消息，据报道该公司将推迟其最新AI模型“牛油果”的发布。这成为这家社交媒体巨头遭遇的最新挫折，其股价在过去六个月里（截至3月13日）下跌了19%，市场普遍认为这主要源于对其在人工智能基础设施领域巨额投入的担忧。

此类模型发布的延迟确实引发关注，尤其是考虑到Meta在AI领域的资本支出计划——预计2026年将在1150亿至1350亿美元之间。即便如此，当前的股价下跌在分析看来似乎有些反应过度。

事实上，Meta的核心广告业务依旧稳健。2025年公司营收达2010亿美元，同比增长22%，其中98%来自广告。同时，Meta保持着41%的出色营业利润率，相比之下，同样严重依赖广告收入的Alphabet，去年的营业利润率为32%。

尽管Meta经历过备受瞩目的失误，最近一次便是“牛油果”模型的推迟，且正投入巨资参与AI竞赛——这如今对于顶级科技公司而言已成常态（Alphabet和亚马逊随后也宣布了更大的资本支出计划）。但必须看到，Meta依然是一项盈利能力极强且效率很高的业务，并实现了显着的营收增长。

在经历近期股价回调后，该股票也显得价格适宜。Meta的动态市盈率仅为20倍，对于一家科技巨头来说实属便宜，按这一重要指标衡量，它已成为“华丽七雄”中最便宜的一只。对于正在寻找被低估科技股的投资者而言，Meta值得关注。

与此同时，Meta公司还宣布其Quest头显用户将无法继续访问Horizon Worlds——一个允许用户以卡通形象聚会和游戏的虚拟空间。这一举措标志着Meta公司进一步收缩了CEO扎克伯格昔日的核心战略“元宇宙”愿景。

Meta公司表示，从6月15日起，用户将无法再通过Quest头显创建、发布或更新虚拟现实世界，也无法访问Meta Horizon Worlds。不过，用户仍可通过Meta Horizon移动应用访问这些虚拟空间。

这一调整紧随负责头显及虚拟现实业务的Reality Labs团队的裁员之后。今年1月，Meta开始在该部门裁减约1000个岗位，同时关闭部分虚拟现实游戏和内容工作室。负责Reality Labs的首席技术官Andrew Bosworth当时在内部备忘录中表示，公司将把重点转向移动端体验，而非通过头显实现的完全沉浸式虚拟世界。

在Reality Labs内部，资源也正从虚拟现实游戏转向支持扎克伯格AI愿景的可穿戴设备，例如Ray-Ban Meta智能眼镜。

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