什么是Unit？为何现货会让Unit 被受重视

Hyperliquid 是当前DEX 排行榜上的冠军，目前TVL 达53 亿美元，几乎是第二名Jupiter 的两倍，目前Hyperliuqid 主打的核心产品以合约交易为主，并运行在HyperCore 上。

Hyperliquid 主要收入来源是依靠合约交易，其次是现货交易的来源。

在现货板块，由Unit 为首，作为Hyperlqiuid 的资产代币化层， Unit 可以无缝支持资产提领与存入，并且在短短一周的时间TVL 增加1600 万美元，并且巨鲸也透过Unit 转仓存入ETH ( 金额达1.0835 亿美元 )

本文带各位了解这个潜伏在Hyperliquid 生态已久，并且被巨鲸看上的现货平台Unit 是什么来头吧！

为什么要有Unit

其实Unit 早在2024 年就已经出现在Hyperliquid 上，随着Hyperliquid 的热度逐渐上升，再到James Wynn 这个行动广告在Hyperliquid 大手笔开单，让Hyperliquid 的关注度也热络起来，币价逐步攀升，撰文当下$HYPE 45 美元/ 颗。

然而一家交易所要拓展市占，尤其是DEX 除了合约交易的提供，现货也是一大重点，在收入上也需要更多元化，而Unit 就扮演关键角色。

Unit 主要是让用户可以直接将BTC 、 ETH 、SOL 等加密货币无缝衔接到Hyperliquid ，让资产可以直接提领到原生的区块链。

这让Hyperliquid 多了更多的可能性：

让期现货整合在同一平台，满足双方客群需求，减少操作复杂度
支持更多的原生链现货
交叉保证金，提高资本效率
现货对冲衍生品风险

什么是Unit

上述提到Unit 是Hyperliquid 的资产代币化层，让BTC 、ETH 、SOL 成为原生资产的样貌，看似是只是一个存款与提款的平台，但背后有一项重要的核心架构— Guardians 在支撑这一切的现货交易。

Unit 核心机制Guardians：

Guardians 是负责运作Unit 软体的独立营运层，负责的部分涵盖验证、存款、提领、系统安全，接下来逐步解析Guardian 的各项机制。

首先是每个Guardian 各自独立计算款项是否是真实入帐，而非依靠单一的讯息源头，在骇客攻击与数据错误时，得以即时检查出问题。

TSS ( Threshold Signature Scheme ) 多签机制，将金钥拆成多个碎片，没有任何一个Guardian 可以单独签名完成交易，并且需要达到⅗ 的同意才会放行，就算骇客将某个Guardians 攻陷，也无法动用内部的资金。

最重要的是“ 中断机制” ，如果有任何的Guardian 侦测到异常活动时，操作会被暂停，直到该问题处理完成。

并且在监控机制上，设有三道防线：与OFAC ( 美国资产管制中心) 黑名单比对、限制部分地区的IP 、VPN 侦测功能，虽然Unit 是一项去中心化的Dapp ，但因应未来监管的需求与吸引更多巨鲸进驻，所以Unit 还是有设立一定的筛选机制，以防有过多的灰色地带，让用户可以更放心参与。

团队成员

Unit 主要成员是Shoku ( 图2. ) ，他是知名的圈内教父级人物与NFT 收藏家。

在投资领域的眼光独具慧眼，曾投资过许多知名DeFi 项目：

Ethena
Monad
Berachain
Ambient
Shogun
Munchables

从这些投资经历，可以看出Shoku 对于项目的判断眼光独到，因此外界也相信Shoku 所带领的Unit 肯定会引领Hyperliquid 的现货交易走向巅峰。

值得留意的一点， Shoku 并非Hyperliquid 团队成员，所以Unit 并非Hyperliquid 团队所建构，为什么要交给团队外的人士来操刀，这样利润不就被分走了 ?

利润确实会被分走，但别忘记Hyperliquid 团队只有10 几人，要负责核心机制HyperCore ，以及今年小有争议的HyperEVM ，如果在经营现货板块，团队会分身乏术。

再来是Hyperliquid 在DEX 的竞争对手，就有十几个，像是老牌的Jupiter 、即将TGE 的Hyperliquid 杀手— Lighter ，要对付这些竞争对手，就足以让团队忙得焦头烂额。
如果再创建一项现货板块，虽然可以自己吃到利润，但也要再面对更多激烈竞争，反而分散精力。

图2.

为何现货会让Unit 被受重视：

对交易所而言，要获取巨额收入，必须透过庞大的交易量才可带动手续费收入增长，而庞大的交易量时常是透过巨鲸或是机构级人士进驻带来。

这些专业交易者、投资人，最看重的就是流动性、成交量、订单簿深度，如果因订单簿深度不够，大额挂单将会产生滑点，使得成本上升，让交易者处于极为不利的状态。

这也是DEX 长期无法主导加密市场的其中一项原因，但Hyperliquid 的出现改变这一切。
8 / 24 日Unit 的现货$BTC 交易量在Hyperliquid 的成交量相当于( 图3. )：

Binance ： 25 %
Bybit ：120 %
OKX ： 230 %
Bitget ： 190 %

图3.

虽然目前的交易量相比CEX 龙头Binance 还有一大段距离，但是相比其他知名交易所Bybit 、 OKX 、 Coinbase 等中心化交易所来看，差距有逐渐拉开。

从上述也得知Unit 未来潜力有多么巨大，更关键的是现货产生的收入会被用来进行$HYPE 回购：

目前手续费收入累积267 万美元( 图4. ) ，有98 % 收入会被用来进行HYPE 回购( 约261 万美元) 依照HYPE 45.23 / 美元，约可购买59000 颗HYPE ，相比现在的46.4 万颗，约占12 % ，短短半年累积的手续费收入，就足以回购并销毁接近已销毁量的12 % 体量，未来Unit 若能够支持更多币种，将让Hyperliquid 的正向飞轮效应更加显著。

图4.