日本三大银行—三菱日联银行（MUFG）、三井住友银行（SMBC）、瑞穗银行—2026 年 6 月 10 日宣布成立委员会，规划 2026 会计年度（至 2027 年 3 月止）联合发行日圆稳定币。三家共同担任信托委托人（settlor），由信托银行或类似机构担任受托人（trustee）。本次合作背景为日本金融厅（FSA）旗下的「Payment Innovation Project」，三家自 2025 年 10 月起即启动联合 pilot、研究多机构共同发行稳定币的合规架构。

三家共同委托，信托银行担任受托人

本次稳定币的法律结构采用日本信托架构：MUFG、SMBC、瑞穗三家银行共同作为信托委托人，信托银行或同等机构作为受托人持有并管理储备资产。日本 2023 年修订《资金结算法》（Payment Services Act）后，稳定币被分类为「电子支付工具」（electronic payment instrument），仅有持照银行、登记资金移转业者与信托公司可发行。三家透过信托架构合规发行，避开单一银行集中风险。

2025/10 启动 pilot、FSA 支援框架

三家自 2025 年 10 月开始联合 pilot 探讨多银行共同发行稳定币的可能性，重点在如何让多家机构同时参与时仍符合监管要求。本次正式成立委员会，意味从技术验证阶段进入产品化推进。FSA 旗下的 Payment Innovation Project 是日本政府为加速区块链支付创新而设的专案计划，为本次三大银行合作提供制度承接。

对比 JPYC、JPYSC、EJPY 等同期稳定币

三大银行联合稳定币是日本 2023 年稳定币牌照框架建立以来最大规模的银行端动作。在此之前已有多支日圆稳定币上线：JPYC 公司于 2025 年 10 月发行日本首支合法日圆稳定币（链新闻先前报导 LINE 内建 Unifi 钱包整合 JPYC）；SBI Holdings 与 Startale Group 于 2026 年 2 月推 JPYSC；5 月再有 EJPY 上线。

三大银行版本相对而言代表「银行业正规军」进场——MUFG、SMBC、瑞穗为日本资产规模前三大的综合银行，投入后可望放大稳定币的市场规模、企业接受度与国际结算用例。FSA 6 月 1 日承认 USDC 等外国稳定币为合法支付工具后，本次三大银行宣布形成「外国稳定币 + 国内银行稳定币」并行的双轨结构。

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