对于很多刚进入加密行业的小白用户来说，短时间内很难区分出期货合约（也称交割合约）和永续合约到底有哪些不同，此外，对于初次玩合约的新投资者来说，应该要选择传统的期货合约还是永续合约，也是一个需要思考的问题。那么这两种合约到底有何不同，今天本文将进行详解。

首先，期货合约是期货交易的买卖对象或标的物，是由期货交易所统一制定的标准化合约，规定在未来特定时间和地点交割一定数量和质量的实物商品或金融商品。我们举个例子，比如美国芝加哥期货交易所规定小麦期货合约的交易单位为5000蒲式耳，交易者如果购买一张小麦期货合约，则意味着在该合约规定的到期日需要买入5000蒲式耳小麦的实物商品。

永续合约是一种类似于期货合约的加密货币衍生品，类似于一个保证金现货市场，其价格通过资金费率锚定标的资产的现货市场价格。相比于期货合约，永续合约最大的特点是没有交割日或结算日，用户可以无限期持有仓位。我们还是举例子说明，假设用户在交易平台的BTC/USDT正向合约市场开仓，除非爆仓或者用户自己手动平仓，用户都可无限期持有这个仓位，没有交割日期的规定和限制。

总的来说，永续合约和传统期货合约的差异主要包括以下几点：

1、标的物不同

传统期货合约多数以某种实物商品或金融资产为标的物，如大豆、石油、股票和债券等。

永续合约标的物主要是加密资产，如正向合约BTC/USDT、ETH/USDT等。

2、交易时间不同

传统期货合约的交易时间由期货交易所统一制定，通常为每日9小时交易时长，按月、季度或年进行交割结算。而永续合约的交易时间为7*24小时，用户可随时在平台进行买卖交易，无交割结算日期。

3、设计机制不同

传统期货合约通常采用“穿仓分摊”机制，如果因行情剧烈波动造成某些用户无法及时平仓导致的穿仓事件，即保证金无法覆盖亏损，则由平台所有盈利用户分摊穿仓用户的损失。

永续合约通常采用自动减仓机制，通过减少对手盘的仓位来降低市场风险；值得一提的是，有的交易所的永续合约采用了保险基金和自动减仓等多重合约机制，保险基金可保证用户穿仓0分摊。

4、永续合约交易价格通常与现货市场密切相关

与期货合约价格可能偏离其标的现货价格不同，永续合约通常会与其追踪的标的物价格紧密挂钩，即永续合约的交易价格与现货市场密切相关。

永续合约对标现货价格，不容易被恶意“插针”爆仓，期货合约则更容易被“插针”爆仓。期货合约的价格一般是交易平台自己的盘口价格，会受到盘口价格“买一价”和“卖一价”的影响。

值得注意的是，有的交易所采用独特设计的合理标记价格，取值于多家主流交易所，从而减少市场偏差；同时采用资金费率机制保证合约价格和现货价格基本一致。

那么合约交易小白用户应该选择哪种合约交易模式？笔者建议，合约小白用户可以从永续合约开始尝试。首先，永续合约没有到期日，用户可一直持有仓位；其次，永续合约可以灵活调节杠杆，比如有的交易所永续合约提供高达100倍杠杆，用户可以根据交易需求，在开仓后灵活调节杠杆，平台在提供弹性风险保障的同时，也能确保用户的最佳交易体验。

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