美国加密货币交易平台Coinbase 的研究部门于本周发布的报告中指出，随着全球经济环境转趋乐观、企业对数位资产的配置意愿增加，以及监管规范逐渐明朗，预计2025 年下半年加密市场将迎来更为积极正向的发展动能，特别是比特币将可望在多重利多支撑下再度走强。
宏观经济为比特币增添吸引力
该报告（发布于中东局势恶化前）指出，在经历了第一季美国GDP 小幅萎缩与贸易摩擦影响后，近期数据显示经济动能加速回升。亚特兰大联准会的GDPNow 指标在6 月初大幅上调至3.8%，显示市场对景气的担忧情绪正逐步缓解。再加上联准会释出可能降息的讯号，以及中美双方贸易政策转向温和，皆促使市场情绪转为乐观，投资人对风险资产的接受度亦有所提升。
在这样的背景下，比特币作为抗通膨与避险资产的角色再度受到瞩目。报告提到，美元主导地位的下滑与全球长期通膨压力，将持续强化比特币的储值功能，即便美国长天期公债殖利率仍处高档，但比特币的吸引力已逐渐超越传统资产。
企业储备的机会与风险
此外，随着2024 年美国会计准则放宽，越来越多上市公司开始将比特币与其他加密资产纳入资产负债表。然而，Coinbase 也提醒，当前大量企业以可转债等杠杆工具进场，未来一但价格剧烈波动或无法顺利再融资，恐将面临抛售压力并引发系统性风险。
监管逐渐清晰
另一方面，报告强调监管的发展将成为推动市场进一步成熟的关键。近期，美国参议院已通过稳定币法案「GENIUS Act」，并送交众议院审议，另一项涵盖整体加密资产监理架构的「CLARITY Act」也正在立法过程中，拟厘清SEC 与CFTC 的职权边界。若顺利通过，将为市场参与者带来高度确定性。
山寨币ETF
Coinbase 也指出，美国证券交易委员会目前正审查逾80 项加密货币ETF 申请案，其中不乏涉及多币种配置、质押收益与山寨币资产的创新型产品，最快将于7 月公布部分审核结果，其余则预计于10 月前全数揭晓。同样也是值得关注的利多
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