联准会再度降息，流动性新周期启动？比特币急攻9.3万美元

联准会再度降息并释放流动性讯号，引发美股与加密市场强烈反应，比特币突破9.3 万美元，但后续走势仍取决于通膨数据与下任主席人选的不确定性。

联准会宣布再度降息，政策分歧加剧市场震荡

美国联准会在最新FOMC会议中宣布将基准利率下调一码（25个基点），区间降至3.5%~3.75%，为今年第三度降息，也是自2023年以来的最低水准。此举符合市场预期，但决策委员间罕见的公开分歧，使此次降息更具象征性。

9位委员支持降息，但有2位希望维持不变，另有1位主张一次降息50个基点。

联准会在声明中表示，经济活动保持「适度成长」，但就业市场持续放缓，通膨虽已降温仍高于2%的目标。

尽管利率决策偏向宽松，官员在最新预测中维持2026年仅降息一次的展望，显示未来政策路径高度依赖数据。外界亦关注这可能是主席杰洛姆・鲍尔（Jerome Powell）任内最后一次会议，因美国总统川普已公开寻找继任者，市场普遍认为更积极宽松的候选人呼声最高，使货币政策前景更具不确定性。

利率决策公布后，全球市场立即反应。美股走高，10年期公债殖利率小幅回落至4.12%附近，整体资金情绪明显改善。加密市场反应更加剧烈，比特币（$BTC）在消息公布后迅速上冲，短线触及约9.3万美元位置，并在9.2万至9.4万美元区间剧烈震荡。截至完稿前，比特币价格为90,986美元。

比特币短暂上涨至93,000 美元，目前价格为90,986 美元。图/ CoinGecko

以太币（$ETH）亦上涨约3%，报价站上3,300美元附近，其它主流币如Solana（$SOL）、瑞波币（$XRP）、币安币（$BNB）也曾出现2%~6%的区间涨幅。多位分析师指出，在降息循环启动的背景下，市场普遍认为联准会重新提供流动性，「风险资产可望迎来喘息」。

此外，联准会宣布将于12月12日起重新购买短期国债，未来30天将买入最多400亿美元的T-bills。虽官方称之为「储备管理操作」，市场普遍视为「类QE」的流动性释放，对资产价格构成直接利多。

虽然市场短线欢腾，但鲍尔的记者会语气被视为「偏中性」。

他指出通膨风险仍偏上行，就业市场风险则偏下行，使政策操作空间更为狭窄。他强调未来降息节奏仍需依赖CPI、PPI等最新数据，并表示目前尚未看到持续宽松的充分理由。

根据CME FedWatch工具，市场预期2026年1月再度降息的机率仅约22.1%，显示交易员对后续货币宽松并不完全信服。部分华尔街经济学者甚至认为，若通膨回升或劳动市场再度紧缩，联准会可能被迫暂停降息循环。

市场预期2026 年1 月再度降息的机率仅约22.1%。图/ CME FedWatch

但也有分析师持较乐观态度。 CryptoQuant指出，若后续政策明确转向更偏鸽立场，比特币有机会挑战9.9万美元至10.2万美元的关键阻力位；21Shares研究员则直言，降息本身就等于向市场注入更低成本资金，历史证据显示最终将推动加密资产再度走强。

此次降息后，比特币短线突破9.3万美元，显示市场已将其视为新一轮流动性循环的受益者。过去数次FOMC会议后，比特币多呈现「先涨后震荡」的结构，而此次走势更显强势。

然而，多数分析师提醒，真正影响比特币走势的将是2026年的政策节奏、全球通膨走势与联准会的资产负债表管理。鲍尔已暗示现阶段并非全面宽松，而是「在多重风险间小心前进」，显示市场仍需消化更多讯号方能判断趋势。

目前市场最大的不确定性来自下任联准会主席的遴选。若川普任命的候选人倾向大幅降息或快速扩表，可能使资金行情提前启动；反之，若政策转向保守，比特币的升势也可能放缓。

尽管如此，比特币在降息环境中的吸引力仍被视为强劲，风险资产普遍受惠，市场情绪短线偏向乐观。在总体经济政策、资金流入与市场结构共振下，比特币接下来可能再度进入高波动行情，考验投资人的风险承受度与判断力。

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