在加密货币市场中，抄底是极具诱惑却也凶险万分的博弈。如果你也热衷于寻找市场的转折点，这项历经多轮牛熊验证的链上指标，或许能成为你在茫茫熊市中，精准定位底部的「北极星」。
这项指标被称为「比特币盈亏供应量」，主要用来衡量市场中持币者的整体盈亏状态── 究竟有多少比特币在帐面上仍处于获利状态，又有多少已陷入浮亏被「套牢」。
过去的历史数据反覆证明，当「获利中的比特币供应量」与「亏损中的比特币供应量」趋于平衡、甚至在图表上交会时，往往标志着熊市的底部已然成形，表明市场已进入「投降式抛售」的尾声，长线布局的黄金窗口随之开启。
对于期盼牛市回归的多头投资人来说，好消息可能近在咫尺。因为数据显示，获利筹码与亏损筹码的数量，正呈现出即将「交会」的趋势。
根据Glassnode 统计，目前市场上约有1,110 万枚比特币处于获利状态，这意味着这些筹码的持有成本低于当前市价；与此同时，约有890 万枚比特币处于亏损状态。两者的差距正在缩小，若这种收敛趋势持续，极可能重演2022 年、 2018-19 年的触底剧本。
在Glassnode 的分析图表中，蓝色曲线代表「获利供应量」，红色曲线则代表「亏损供应量量」。
当比特币现货价格波动，穿梭在投资人的总体持仓成本上下时，筹码就会在这两个阵营间流动。透过观察这两条线的消长，我们可以深刻洞察市场的持仓结构与投资人正面临的压力测试。
回顾过往周期，这两条曲线的「交会点」曾多次精准标记熊市底部：
- 2022 年11 月：在FTX 交易所倒闭的恐慌中，比特币跌至15,000 美元附近，指标出现交会，随后市场筑底反弹。
- 2020 年3 月：新冠疫情引发全球流动性危机，比特币短暂跌破3,000 美元，该指标同样发出强烈讯号。
- 2019 年1 月：在漫长的熊市寒冬中，比特币跌至3,300 美元附近，指标再次确认底部。
- 2015 年：早期的市场周期中，比特币在200 美元上方时也出现过同样的结构。
随着获利与亏损筹码的距离拉近，投资人正屏息期待下一个「黄金交叉」时刻。如今，市场只剩下一个问题：历史，是否会再次重演？
本文链接地址：https://www.wwsww.cn/btbzixun/36893.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
