比特币（BTC）近日强势上涨，周二早盘一度突破7.5 万美元，最高触及75,800 美元，成功突破过去一年多来多次压制行情的关键阻力区间，市场分析指出，此轮上涨很大程度来自衍生品市场中空头避险部位的平仓。
比特币突破长期压力带
比特币此次突破73,750 至74,400 美元的长期压力带。该区域自2024 年以来已三度阻挡比特币涨势并引发回落，因此此次突破被市场视为重要的技术性转折。
市场研究机构10x Research 创办人Markus Thielen 在给客户的报告中表示，近期行情主要由衍生品市场的仓位调整所驱动，而非新的投机资金大量进场。
他指出，比特币近期上涨的主要原因是市场上大量卖出（或平仓）行权价55,000 与60,000 美元的看跌期权。
今年2 月初比特币快速下跌时，市场曾出现大量看跌期权买盘，特别是在60,000 美元以下的履约价。当时部分交易所的价格甚至一度逼近6 万美元，使投资人积极买入期权对冲风险。
不过随着市场情绪逐渐回稳，比特币价格回升，使得这些看跌期权在到期前几乎不可能变为价内。因此不少交易员选择提前平仓，进而引发衍生品市场的「空头回补」。
Markus Thielen 指出，这类避险部位的解除还会带来额外的推升效果。当交易员关闭看跌期权部位时，做市商往往需要买入比特币以重新平衡风险敞口，从而形成新的买盘并进一步推高价格。
不过目前衍生品市场尚未出现明显的大量看涨期权（call option）买盘。这意味着此次上涨仍主要由避险仓位解除所驱动，而非市场大规模建立新的多头杠杆部位。
比特币反弹幅度接近25%
自今年2 月低点约60,000 美元以来，比特币已反弹接近25%。这一反弹幅度与2022 年加密熊市期间多次出现的技术性反弹相似。当时比特币也曾出现多次约20% 至25% 的反弹，但最终仍在2022 年11 月因FTX 交易所崩溃跌至16,000 美元以下。
市场人士因此仍在观察，此轮上涨是否代表新一轮上升趋势的开始。值得注意的是，过去24 小时内多数山寨币涨幅已超过比特币。市场分析认为，这显示在资金长期集中于比特币之后，投资者风险偏好可能正在回升，部分资金开始流向波动更高的加密资产。
美股与能源市场波动亦影响市场情绪
宏观市场方面，美国股市周一同步反弹。纳斯达克指数与标普500 指数均收涨超过1%。
同时，近期造成市场波动的能源价格也有所回落。原油期货周一下跌约4%，此前油价一度因中东局势紧张而突破每桶100 美元。
市场关注的焦点之一是荷莫兹海峡的航运安全。该水道是全球最重要的石油运输通道之一。随着部分油轮仍持续通行，市场对能源供应中断的担忧暂时缓解。
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