自2010年以来，关于比特币（BTC）已经“死亡”的论调被反复提及。据数据聚合服务商BitcoinDeaths统计，知名评论员们曾至少471次公开宣称比特币的终结，且每次预言都信誓旦旦。然而，历史证明这些预言均未成真。就在近期，当比特币正从2025年10月的一次“闪崩”中缓慢恢复时，网上关于“比特币归零”的搜索量竟又创下新高。

尽管末日论调层出不穷，但屡屡落空的预言背后，是比特币价格拥有远超普遍认知的结构性支撑。首先，从市场供需的极端情况分析，要让比特币价格跌至零，需要所有大型持有者同时抛售，且市场上没有任何买家愿意接手。这种情况几乎不可能发生，因为市场中存在大量资金充裕且对价格不敏感的买家。例如，数字资产管理公司Strategy（MSTR）就持有超过76.1万枚比特币，占总量的约3.6%，并且无论市场涨跌都在持续买入。此外，还有其他类型的长期持有者，如政府、比特币ETF发行商以及企业财务部门，他们同步抛售的可能性微乎其微。更有估计称，约20%的比特币供应量已永久丢失，这部分币从根本上就无法进入市场。

其次，比特币的历史表现也证明了其强大的韧性。它曾经历过多次价格暴跌逾80%的考验，但每次都能在触及底部后吸引新的买家入场，并最终反弹至更高的历史点位。以2020年3月为例，当时因疫情引发的全球抛售潮导致比特币价格在一周内腰斩，但仅仅数月后便收复失地。

最后，还有一层来自资深信仰者的“最后防线”。以Blockstream首席执行官亚当·巴克为代表的一些比特币最坚定的拥护者，早已在各大加密货币交易所公开挂出了价格极低的长期买单，例如每枚0.01美元或0.02美元。这些玩笑式的订单已存在多年，其背后代表的是一种承诺：只要有基础设施在运行，就总有资金充裕的人准备在价格极低时大量购入，并且价格越低，购买的意愿就越强。因此，比特币价格归零的可能性在现实中几乎不存在。当然，这并不意味着它不会经历大幅波动，投资者仍需注意分散风险。

与此同时，来自监管层面的重大利好也为比特币的价值提供了新的支撑。近日，美国证券交易委员会（SEC）联合美国商品期货交易委员会（CFTC）发布新指引，明确将大多数主流加密资产，包括比特币、以太坊等，归类为“数字商品”而非证券，这意味其交易将不再受SEC严格的信息披露与注册监管。这一长期悬而未决的问题终于得到官方界定，标志着监管立场的显著转变。SEC现任主席阿特金斯强调，此举旨在结束市场对加密资产法律属性的不确定性。市场普遍认为，监管清晰度的提升将推动更多机构资金进入，并降低企业合规成本，为整个行业带来利好。虽然该指引仍在征求意见阶段，但它已为比特币等加密资产的未来发展打开了更广阔的空间。

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