全球最大主权基金也成了加密货币市场的隐形巨鲸。加密货币研究机构K33 最新分析指出，截至2026 年上半年，挪威主权基金透过持有囤币股取得的比特币间接曝险已达11,549 枚、价值约7.25 亿美元，创下历史新高。

根据研究机构K33 的报告指出，今年上半年，挪威主权基金的比特币间接持有量大增21.2%；若拉长至过去一年来看，增幅更飙破60.5%，总量来到11,549 枚比特币（价值约7.25 亿美元）。这股增长动能，主要归功于该基金大举投资了持有比特币的上市企业，例如微策略（Strategy）、 Metaplanet 、 MARA 、 Coinbase 、 Block 以及特斯拉（Tesla）。

K33 研究部主管Vetle Lunde 在社群平台上惊叹：「截至2026 年上半年，挪威央行投资管理局（NBIM）的比特币间接曝险已达到历史新高，首度突破五位数大关，来到11,549 枚比特币。这已是全球最大的主权基金连续第6 个半年度，实现比特币间接曝险部位的稳定增长。」

挪威央行（Norges Bank）受财政部委托，透过旗下的挪威央行投资管理局（NBIM）负责管理政府养老基金。根据本周披露的最新数据，该基金资产管理规模高达2.4 兆美元，资金主要广泛配置于全球股票、债券与房地产市场。

Vetle Lunde 估算，若将该基金的比特币持有量平摊给全挪威国民，相当于每位国民持有约125 美元不过，这笔间接持币量目前仅占NBIM 总资产管理规模的0.03%，相较于2025 年底的0.04% 略微下滑。他说：

我们必须认清一个事实：这种曝险十之八九并非该基金刻意为之的投资策略，而是极度分散的全球投资组合所产生的自然结果。尽管如此，这仍是比特币强势攻入传统主流金融体系最清晰的例证之一。  

自2022 年起，随着越来越多企业将比特币纳入资产负债表，NBIM 的间接持币量就跟着水涨船高，其中又以激进举债囤币闻名的Strategy 贡献最为惊人。

数据显示，这笔间接曝险高度集中在Strategy ，该公司贡献了高达86%（约9,914 枚）的比特币部位。截至6 月30 日，NBIM 持有这家公司约1.17% 的股份，持股市值达3.573 亿美元。

除了Strategy 之外，其他「比特币概念股」的贡献占比依序为：日本上市公司Metaplanet 贡献671 枚（5.8%）、比特币矿商MARA 贡献421 枚（3.6%）、加密货币交易所Coinbase 贡献183 枚（1.6%）、支付巨头Block 贡献120 枚（1%），以及电动车大厂特斯拉（Tesla）的97 枚（0.8%）。

过去，NBIM 的加密货币曝险几乎全数集中在比特币。然而，最新揭露现实，该基金已悄悄建仓由华尔街知名分析师Tom Lee 担任董事长的以太币储备公司Bitmine，借此顺势取得了以太币（ETH）的间接部位。

截至6 月底，NBIM 持有高达615 万股Bitmine（持股比例1.16%，价值约8,830 万美元）。以Bitmine 目前坐拥580.5 万枚以太币的储备量来推算，这笔投资等同于让挪威主权基金间接持有了约67,340 枚以太币（价值约1.26 亿美元）。

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