比特币近期虽出现价格回落，但市场传出主权财富基金正在持续累积现货BTC，显示部分国家级资金认为当前价位已具吸引力，开始逐步建立长期部位。
传至少一到两档主权基金已买入BTC
MidChains 执行长Basil Al Askari 在接受外媒《Chain Reaction》访问时表示，目前市场出现明显分化：散户参与度降温，但机构与企业端的买盘则持续增强。 Al Askari 指出，他可以「确认至少有一个主权基金，甚至可能在未来几周内有两个」，正在持续累积现货比特币。
他强调，主权财富基金属于由国家外汇或财政储备支持的投资机构，全球管理资产规模超过13 兆美元，因此其进场具有明显的「国家级资本信号」，而非一般投机行为。
他认为，当前市场价格对这类长线资金而言，已成为一个「入场级别」区间，适合逐步累积持仓，而非短期交易。
长线资金进场将改变供需结构
Al Askari 表示，主权基金的配置节奏通常较慢，不会立即对市场造成剧烈价格冲击，但其象征意义更为重要。他指出，这类资金会向其他仍在观望的机构投资人释放明确讯号，促使更多大型资本开始评估并进入比特币市场。
长期来看，随着持有时间更长、资产配置更稳定的大型机构持续买入，比特币市场流通供应可能进一步收紧，强化其「稀缺性叙事」。
已有主权基金与国家级资金布局BTC
事实上，部分主权资金已透过不同方式参与比特币市场。例如，阿布达比的Mubadala Investment Company 在2025 年2 月透过贝莱德的iShares Bitcoin Trust（IBIT）投资约4.37 亿美元比特币相关资产。
此外，不丹的Druk Holding and Investments 亦被视为最早直接持有比特币的国家级投资机构之一，但近期已开始部分减持。
机构买盘与ETF 资金流出并存
与主权基金与企业买盘增加形成对比的是，美国比特币现货ETF 本月出现明显资金外流，累计已超过41 亿美元。不过企业端仍持续加码，其中以Strategy 为代表的企业财库持续吸收比特币，本月已累计购入约3,657 BTC。
Coinbase 机构策略主管John D'Agostino 也指出，他近期在中东接触的家族办公室与主权基金，普遍将市场回调视为「以折扣价格建立部位」的机会。
整体而言，市场正呈现出明显分化结构：散户资金降温、ETF 出现外流，但主权基金与企业资产负债表买盘仍在持续累积。分析人士认为，若主权级资金持续进场，将可能在中长期改变比特币的供需结构，进一步强化其由长期持有者主导的市场特性。
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