问世三十多年来，交易所交易基金（ETF）已变得相当流行。如今在纽约证券交易所上市的ETF数量甚至超过了股票。与共同基金类似，ETF通常持有一篮子股票或其他资产，但交易方式类似股票。它们流动性强，税务效率相比持有共同基金可能更高。

如今，投资者几乎可以找到适合任何投资策略的ETF，每只ETF都围绕一个主题设计——可能是追踪指数，也可能专注于某个行业或股票类型，许多ETF的投资组合旨在为收益型投资者创造稳定的股息。现在的问题是，2025年哪只ETF的股息率最高呢？

ETF股息率之王

开门见山，目前美股股息率最高的ETF是Invesco KBW Premium Yield Equity REIT ETF（NASDAQ：KBWY）。它仅投资于房地产投资信托基金（REIT）——这类公司结构特殊，只要遵守相关政策即可享受税收优惠。例如，REIT每年必须将90%的应税收入通过股息分配给股东；必须将至少75%的资产投资于房地产或现金；总收入的至少75%必须来自房地产相关收入，如租金、抵押贷款利息、房地产贷款或房地产资产出售。

由于这种派息要求，REIT被视为优质的股息投资品种。然而，随着房地产市场经济和利率周期的波动，这类投资的盈利和股息率也会起伏。KBWY的股息虽有波动，但2010年推出以来平均收益率一直较高，目前股息率超过9.6%。

截至7月7日，该ETF按权重排名前十位的持仓分别为：

资料来源：景顺

KBWY值得买入吗？

很少有未采用激进投资策略——比如说期权策略或加密货币杠杆——的ETF能与KBWY的股息率匹敌。但在股息投资领域，投资者对异常高的股息率应始终持谨慎态度。

例如，成立以来，KBWY的资产净值（NAV）仅上涨约4%。究其原因，该ETF过度聚焦于写字楼和医疗行业，而新冠疫情可能永久性地改变了人们的生活和工作方式。因此，许多房地产股票和REIT遭受重创且尚未恢复。所幸的是，许多人预计今年晚些时候的降息或许有助于KBWY，因为它能降低REIT的借贷成本并改善租户企业的经营环境。

尽管KBWY成立以来股息率一直不错，但投资者需要注意的是，如此高的股息率加大的波动风险。

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