每年3、6、9、12 月的第三个星期五，股市会迎来让大家都害怕的「四巫日」，这一天四种衍金融商品同时到期结算，不仅会让交易量暴增，也让市场出现剧烈波动。
本文带你一次搞懂四巫日是什么？跟三巫日差在哪？我们也整理了2025－2028 年四巫日时间表，让你提前做好资金布局！
四巫日是什么意思？
四巫日（Quadruple Witching Day）是美国股市每年三月、六月、九月和十二月的第三个星期五。
这一天是四种衍生性金融商品同时到期结算的日子，通常会导致市场交易量大幅增加与价格波动加剧。
四巫日当天最后一个交易小时也被称为「四巫小时」，是市场最活跃、波动最剧烈的时间段。
什么是三巫日？三巫日四巫日差别整理
三巫日（Triple Witching Day）是每年在3 月、6 月、9 月和12 月的第三个星期五，涉及三类主要衍生性金融商品的同时到期结算日。
下面整理四巫日三巫日的差别：
| 项目 | 三巫日 | 四巫日 |
|---|---|---|
| 定义 | 每年3、6、9、12 月第三个星期五 | 每年3、6、9、12 月第三个星期五 |
| 衍生商品数量 | 3 种 | 4 种 |
| 涉及商品 |
1. 股票指数期货 2. 股票指数选择权 3. 个股选择权 |
1. 股票指数期货 2. 股票指数选择权 3. 个股选择权 4. 个股期货 |
| 重要性 | 市场波动加剧，有交易策略调整需要 | 市场交易量更大，波动更剧烈，因新增个股期货的影响 |
美股四巫日会影响哪4 种金融商品？
四巫日影响了股票指数期货、股票指数选择权、个股期货和个股选择权：
| 金融商品 | 结算时间 | 主要合约/标的 | 结算方式 |
|---|---|---|---|
| 股票指数期货 | 每月第3 个周五 |
– S&P 500 期货 – 那斯达克100 期货 – 道琼期货 |
现金结算依据当日开盘后 15 分钟内SOQ 特别报价 |
| 股票指数选择权 | 每月第3 个周五 | SPX、NDX、DJX 等指数选择权 | 欧式选择权仅能在到期日执行 |
| 个股期货 | 每季3、6、9、12 月第3 个周五 | 蓝筹股& 高流动性个股 | 现金或实物交割依合约而定 |
| 个股选择权 | 每季3、6、9、12 月第3 个周五 | 超过3,000 档美股个股 | 美式选择权可随时执行含LEAPS |
四巫日结算时间什么时候？
2025年四巫日时间
- 第一季： 2025 年3 月21 日
- 第二季： 2025 年6 月20 日
- 第三季： 2025 年9 月19 日
- 第四季： 2025 年12 月19 日
2026四巫日时间
- 第一季： 2025 年3 月21 日
- 第二季： 2025 年6 月20 日
- 第三季： 2025 年9 月19 日
- 第四季： 2025 年12 月19 日
2027四巫日时间
- 第一季： 2025 年3 月20 日
- 第二季： 2025 年6 月19 日
- 第三季： 2025 年9 月18 日
- 第四季： 2025 年12 月18 日
2028四巫日时间
- 第一季： 2025 年3 月18 日
- 第二季： 2025 年6 月17 日
- 第三季： 2025 年9 月16 日
- 第四季： 2025 年12 月16 日
4巫日一定会跌吗？历史四巫日涨跌统计
四巫日不一定会跌，但通常会带来市场交易量大增和波动加剧，四巫日当天及结束后，市场上涨机率降低，下跌机率会升高。
下面整理2005 年1 月至2025 年6 月的四巫日涨跌数据统计：
| 季度 | 次数 | 上涨次数 | 下跌次数 | 平均报酬 | 平均涨幅 | 平均跌幅 | 平均高低价差 |
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 3 月 | 21 次 | 10 次 | 11 次 | -0.20% | 0.55% | -0.88% | 1.30% |
| 6 月 | 21 次 | 10 次 | 11 次 | -0.11% | 0.36% | -0.54% | 0.98% |
| 9 月 | 20 次 | 8 次 | 12 次 | -0.04% | 0.83% | -0.62% | 1.09% |
| 12 月 | 20 次 | 11 次 | 9 次 | -0.06% | 0.59% | -0.86% | 1.27% |
| 平均 | – | – | – | -0.10% | – | – | – |
根据统计资料，美股在四巫日当天的平均报酬为-0.10%，代表多数时候股市是下跌的，市场气氛也比较不乐观。
四巫日常见问题
Q：四巫日魔咒是什么？
四巫日魔咒是每年三、六月、九月、十二月的第三个星期五这天，美股市场上四种金融商品同时到期结算，导致交易量激增且波动性大幅增加的现象。
Q：2025美股四巫日时间什么时候？
2025 美股四巫日分别是3/21、6/20、9/19、12/19。
Q：四巫日一定会跌吗？
四巫日不一定会跌，但数据显示通常在四巫日当天及结束后，市场上涨机率降低，下跌机率会升高。
Q：四巫日大涨的情况有出现过吗？
有，12 月四巫日因为大型基金进行年度持仓调整、成交量会很大，有时会带来大幅上涨。
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