调查记者Whitney Webb 与Mark Goodwin 6 月30 日于Unlimited Hangout 发布Polymarket 起源深度调查系列Part 1，长度约55 分钟阅读。系列核心论点：Polymarket 是DARPA 2003 年被国会撤资的Policy Analysis Market（PAM，被外界称为「恐怖期货市场」）的私有化版本，走Peter Thiel 的Palantir 与Facebook 承接DARPA 旧案LifeLog 相同的路径。系列共2 部，Part 2 尚未发布。以下整理调查提出的三大主要论述线，作为对Polymarket 叙事的另一种观察，不代表本媒体背书具体指控。

核心论述：Polymarket 是DARPA 旧案PAM 的私有化版本

Webb 系列的核心主张：Polymarket 的商业模式与2003 年DARPA 资讯感知办公室（IAO）的Policy Analysis Market（PAM）技术上等同。 PAM 由DARPA 专案经理Michael Foster 主导、经济学家Robin Hanson 为主要架构师（Hanson 自1988 年即发展预测市场理论），允许押注恐怖攻击、暗杀、政变等地缘政治事件，涵盖8 个中东国家。该计划2003 年7 月28 日被国会两党议员（Wyden、Dorgan）强烈批评为「幻想联盟恐怖游戏」（fantasy league terror game），DARPA 隔日即撤销PAM，同年9 月国会进一步撤除上级机构IAO 的资金。 Webb 系列引用Coplan 自己形容Polymarket 为「Napsterization of Finance」（金融的Napster 化），将此视为呼应Sean Parker 从Napster 到Facebook 的商业扩散模式。

Coplan 起源疑点：TokenBnk／TokenUnion 前身与Thiel 网络连结

调查对Polymarket 创办人Shayne Coplan 的官方叙事提出质疑。 Webb 系列指出Coplan 于2020 年6 月正式推Polymarket 前，2017 年即创立TokenBnk（后改名TokenUnion）加密平台，但这段前身在主流媒体多被淡化；Coplan「个人在浴室创立Polymarket」的叙事，掩盖了2018-2019 年他与Robin Hanson（PAM 架构师）、Joey Krug（Augur 共同创办人、Thiel Fellow）等预测市场前辈的接触。文章亦串连Peter Thiel／Founders Fund、Sean Parker、Andreessen Horowitz、以及一组被指涉及以色列Unit 8200 与AIPAC 网络的加密投资人（Lou Kerner、Steve Nerayoff、Bancor 创办人）。这些关联的具体强度与商业意涵仍待更多独立验证。

监管俘获、内线交易与川普家族连结

系列另外三条争议线：一是监管俘获，CFTC 主席Michael Selig 上任前曾任SEC 加密任务小组首席法律顾问；二是内线交易指控，Polymarket 与竞争者Kalshi 均面临关于「媒体合作可能助长市场操纵」的批评，白宫曾对此表示不予置评；三是川普家族连结，川普长子小唐纳．川普（Donald Trump Jr.）透过1789 Capital 投资Polymarket 并加入其咨询委员会，同时亦为竞争对手Kalshi 的策略顾问（持有股权），两间公司同时任职引发利益冲突质疑。链新闻过去报导CFTC 6 月控告肯塔基州捍卫预测市场联邦管辖；6 月18 日另报导密西根联邦法官驳Polymarket 体育博彩；6 月26 日另报导Polymarket 美国交易所6 周年化营收破10 亿美元。 Webb 系列将这些近期监管拉扯置入更长时序下的DARPA-PAM 起源框架，Part 2 预告将深入futarchy（依预测市场治理国家）概念的争议。

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