随着RWA 热潮的兴起及USD1 市值的日益增长，使用稳定币购买真实资产的收益权再也不是梦想，本篇主角Cicada Finance 正是为此而生。

Cicada Finance 作为首个以USD1 为基础的DeFi 平台，创立RWA 及真实收益资产的新模式，无论你是想购买比特币挖矿代币享受60％ 年化还是看好USD1 在DeFi 世界中抢占一席之地，Cicada 都能轻松帮你完成。

USD1 独特优势

不论是项目亦或是交易所若想抢占美国市场，势必得符合美国当地法规，Cicada Finance 也不例外，该平台最大的特点在于选择USD1 作为DeFi 基础货币。

原因在于2025 年6 月通过的GENIUS 法案规定，稳定币发行商需达到至少1：1 的资产储备并每月审计揭露。而USD1 发行商WLFI 作为川普家族持股的公司，在川普任期内优势明显。

USD1 介绍

2025 年3 月，WLFI 推出USD1 稳定币，该稳定币由短期美国国库券、美元存款等多项高流动性资产作为储备，以达到与美元1：1 锚定的效果。

USD1 推出至今已达22 亿美元市值且日交易量稳定在10 亿美元以上，可见由川普家族及币安、阿布达比MGX 等机构合作的稳定币有望成为稳定币市场新星。

Cicada Finance 平台介绍

Cicada Finance 是首个采用USD1 稳定币为基础的DeFi 平台，主旨是期望将DeFi 领域的投机性经济转向利用真实世界资产（Real World Assets，RWA）换取真实收益资产（Real Yield Assets，RYA）。

传统DeFi 平台的挑战

Cicada Finance 认为传统DeFi 过度依赖流动性挖矿显示的高额年化来吸引用户，这却使得用户需承担币价波动、无常损失的风险赚取收益，使得资金回流结构无法延续。

不仅如此，Cicada Finance 还指出多项现有的难题：

流动性池冲突

DeFi 平台中的流动性池收益主要依赖手续费及平台币激励，因此合理的收益模式应将资产长期投入，并确保奖励价值高于币价波动导致的亏损及无常损失。

不过长期存放资产对于高波动性的加密货币市场而言似乎不是一种明智的选择，以近期的市场行情而言，众多山寨币皆呈现出涨少、跌多的表现，一旦跌出流动性池的收益区间，将造成资产下跌及无法赚取流动性奖励的双重损失。

短期投机活动

某些DeFi 生态以短期投机活动为特征，依靠初期快速且大量的平台币排放达到获利良好的表象，一旦平台币币价大幅跌落，将导致这层表象破灭，甚至引发崩盘。

平台币的投机性估值

许多项目透过高完全稀释价值（FDV）推高平台币初始估值吸引短期投机者，但往往因为流动性不足导致价格剧烈波动，再加上用户参与Farming 挖提卖的行为，进而导致与前述同样的短期投机行为产生。

Cicada Finance 改善方法

Cicada Finance 透过多项机制，期望改善DeFi 困境，首先该平台将资产区分为CA、DA 两种代币，DA 资产分别以RT、LT 代表收益代币及流动性代币：

• RT（Rebase Token）：为持有者提供基于流动性收入的利息代币。
• LT（Liquidity Token）：代表基础现实世界资产（RWA）所有权的可交易代币。

而Cicada 利用再平衡机制确保RT、LT 代币能够始终保持1：1 的汇率，确保用户能依使用场景选择高流动性或是高收益的代币。

再平衡公式如下：

CeDeFi Assets（CA）：由实际收益驱动的稳定收息资产

CeDeFi Assets 产生实际收益的资产包括：RWA 收益资产（如TradFi 对冲基金或借贷服务）、RYA 收益资产。由于CA 收益来源为底层资产的稳定生息能力，因此其价值及收入较为稳定。

CA 特征包括：

• 稳定：收入来源明确且稳定，而非依靠投机行为炒作。
• 安全：资产由机构验证和托管。
• 可赎回：能轻易将CA 资产换回原先资产。

由以上特征不难看出Cicada 将CA 的目标客群锁定在低风险偏好的用户。

CA 官网介面

Cicada 目前仅公布一种CA 资产供投资人想像，依官网显示的资讯来看，若推出的美元稳定币CIUSD 能够保底15％ 年化收益，那以稳定币存款来说确实是简单又能获取良好收益的选择之一。

DeFi Assets（DA）：流动性与收益自由切换的资产

DeFi Assets 的获利来源分为两种：

• 加密货币原生收益：RWA 货币搭配DeFi 协议所产生之收益。
• RYA 应用收益：矿机资产、PayFi 服务所产生之收益。

DA 特征包括：

• 自由度高：用户可依需求选择RT、LT 两款代币，分别代表着收益权及流动性。
• 动态浮动结构：当市场利率波动时将自动匹配利率较佳的收益管道。
• 收益自动分配：Rebase 合约自动发放收益。

DA 的特征则是针对偏好愿意承担些微风险，获取更高收益的用户使用。

DA 官网介面

Cicada 目前存在两种DA 资产，分别为平台币CIC 及矿机收益代币MNER。

平台币CIC

CIC 目前处于Launchpad 发射阶段，目前公布的年化约为200％ 左右，不过通常平台币正式上线皆会经历一段年化递减的时间，至于Launchpad 参与方法将在后文说明。

MNER 矿机收益代币

MNER 是由Mner Club 推出的代币，允许持有者瓜分BTC 矿机的挖矿收益，且Mner Club 担保MNER 将不会增发，除非公司额外增添BTC 矿机，一定程度上确保代币的稳定性。

不过影响矿机收益的因素很多，像是BTC 价格、全网挖矿难度的调整，因此并不可保证APY 将永远固定在60％ 以上。

Cicada Launchpad

Cicada Finance 推出的RT－CIC 为平台币的起点，CIC 将以FDV 300 万美元的价值出售给参与Lauchpad 的用户。

当前募资情况

撰文当下距离Launchpad 结束尚有六天的时间，募资金额已达1,800 万美元，远超原先订定的180 万募资标准十倍，因此目前投入的资金仅能有大约十分之一的份额购买到CIC 代币。

解锁规则

10％ 的代币将在融资完成后立即发放，剩余90％ 则在3 年内线性解锁，用户所收到的代币将会是RT－CIC，因此只需持有就可以自动透过Rebase 机制获取利润。

保证金融资功能

CIC Launchpad 中有一项特别功能保证金融资。用户仅需要支付12％ APY 作为利息再加上0.3％ 的服务费，即可放大投入的资金数量，并确保购买到更多CIC。

CIC 代币经济学

CIC 总供应量为一百亿枚，代币分配如下：

• Launchpad：60％（6,000,000,000）
• 流动性：20％（2,000,000,000）
• 团队：10％（1,000,000,000）
• 生态系统：10％（1,000,000,000）

由此可推断Launchpad 若以FDV 三百万美元的市值进行预售，则每枚CIC 代币成本为0.0003 美元。

代币战略方针

Cicada 期望平台币能够以低市值、高流动性来维持市场估值的准确性及降低用户参与门槛，而非传统DeFi 平台起步就以高市值获取关注度。

结语

Cicada Finance 透过再平衡机制确保LT、RT 两种代币能够始终维持在同样的价格，并透过CA 及DA 资产将客群明显分化开来，以此同时满足偏好低风险、稳定收益的用户及追求高风险、高额收益的用户。

首期的Launchpad 更是以Fair Launch 的形式发售，无论你是散户还是机构，都得遵守代币分配比例，以此来确保代币分发的公平性，还提供了保证金融资功能使用户提升资金使用率，功能性十足。

相信在代币TGE 的不久后，CA、DA 资产皆会有更多种类提供给投资人选择，不仿观察平台收入情况，适时的评估投入机会吧！

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