比特币储备策略始祖微策略Strategy (原名MicroStrategy) 再买4,048 枚比特币，将比特币持有量扩大到636,505 枚。 Strategy 再度透过增发普通股增资，并宣布将优先股STRC 的配息率由9% 调高至10%，难道是优先股已无法吸引投资人的买盘？
Strategy 再买入4,048 枚比特币
Strategy 此次透过发行
- 普通股MSTR 募得4.25 亿美元
- 8% 可转换优先股STRK 募得1,900 万美元
- 10% 优先股STRD 募得100 万美元
共募集4.718 亿美元，并全数用于买入比特币。 Strategy 此次收购了4,048 枚比特币，平均成本为110,981 美元。截至2025 年9 月2 日，Strategy 共持有636,505 枚比特币，总成本为469.5 亿美元，平均成本为73,765 美元/每比特币。
Saylor 违反承诺，再发普通股稀释股东权益
微策略在上次财报会议上宣布，将根据内部评估指标「mNAV 溢价比」来决定是否继续透过ATM 计划发行普通股换，mNAV 溢价比介于1~ 2.5 倍时，除非是为了支付现有债务利息或发放优先股股息，否则不会发行新股。
但继上周发行875,301 股MSTR 普通股，募集3.1 亿美元后，微策略此次又发行1,237,000 股MSTR 普通股募资，此等稀释股东价值的举动违背了之前的承诺，并引发了争议。难道是优先股已不再吸引投资者了吗？
根据其官方网站，其mNAV 目前为1.58，已超过三个月都低于2 以下。
8% 优先股已不再吸引人？宣布调升STRC 配息率至10%
微策略短短半年间发行了四档优先股，不但拥有8% 以上的年化配息，之前股价也有亮眼的表现。让不喜欢比特币高度波动的投资人，也可以买入比特币概念股，创造稳定的现金流。
但最近明明需要拉抬mNAV，却放弃发行优先股，以普通股的募资为主，难道是优先股已无法吸引投资人的买盘？
笔者整理四档优先股资料如下表，除了可累积股息的STRF 价位仍维持在赎回价100 元以上之外，其余3 档都跌落至百元以下，清偿顺位较低的STRD 甚至只有79 美元的价格。而多数优先股都还有极大的发行额度，可能的原因会是投资人意愿不足，导致微策略只能走回头路，再度以MSTR 增发募资吗？
此外，微策略也宣布，STRC 的配息率由9% 调高至10%，因为当初公司设定的股价区间为99～101，故只能借由调高利率抬升股价。
| STRK | STRF | STRD | STRC | |
| 年化配息率 | 8% | 10% | 10% | 浮动利率，初始为9% |
| 目前价位 |
94.58 |
110.82 | 79.05 | 97.58 |
| 平均30 天交易量 | 2,280 万美元 | 2,110 万美元 | 960 万美元 | 9,520 万美元 |
| 总发行额度 | 210 亿美元 | 21 亿美元 | 42 亿美元 | 42 亿美元 |
| 剩余发行额度 | 203.9 亿美元 | 17.95 亿美元 | 41.7 亿美元 | 42 亿美元 |
MSTR 今年股价已跑输比特币
截稿前微策略股价上涨1.73%，今年迄今股价仅上涨14%，已输给比特币的19%。
本文链接地址：https://www.wwsww.cn/btbzixun/34129.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。
