Michael Saylor 旗下的微策略(Strategy) 公司今日宣​​布高达441 亿美元的新一轮融资计划，持续扩大其比特币储备，再次彰显了Saylor 对比特币长期价值的坚定信念。

微策略三管齐下，启动441 亿美元融资计划

微策略于本周向美国证交会(SEC) 提交8-K 文件，正式宣布三项资本募集计划。分别是透过出售MSTR 普通股筹资最多210 亿美元、透过旗下高收益永久优先股Stretch (代号STRC) 的市场发行计划再筹210 亿美元、以及额外出售最多21 亿美元的另一档永久优先股Strike (代号STRK)，三项合计总融资上限来到441 亿美元。

微策略并未对这些股票的发行订定明确时程，仅表示将「不定时」陆续出售，反映出公司希望能灵活因应市场条件、持续累积比特币的战略意图。

融资模式转向：优先股取代普通股成核心工具

值得关注的是，微策略愈来愈依赖永久优先股作为主要融资管道，逐渐取代过去以可转债进行大规模单次募资的模式。 STRC 与STRK 这两档优先股的设计，让投资人每月可领取固定股息，同时使微策略得以在不大量增发MSTR 普通股、稀释现有股东权益的前提下，稳定筹措资金购入比特币。

这种「以市场增量发行」取代「单次大额外部融资」的做法，使微策略能更灵活地将资金部署时机与市场走势相互配合，在价格回落时加速买入。

三个月买入九万枚比特币，微策略今年攻势更加积极

从今年前三个月的购币纪录来看，微策略的行动力远超过去。公司在2026 年第一季共买入近九万枚比特币，购买步调明显加快。

最近几周的动作尤为密集，3 月9 日，微策略买入17,994 枚比特币；一周后的3 月16 日，再度出手购入22,337 枚，斥资约16 亿美元，这笔交易不仅是公司有史以来金额最大的单周买入之一，其中约75% 的资金来自STRC 的发行所得，约12 亿美元。本周，公司又再购入1,031 枚比特币，耗资约7,660 万美元，此次资金主要来自MSTR 普通股的出售。

单就三月份而言，微策略已买入41,362 枚比特币，合计花费约29.3 亿美元。

微策略持仓规模突破76 万枚，帐面浮亏38 亿美元

截至目前，微策略共持有762,099 枚比特币，总购入成本约为576.9 亿美元，平均每枚买入价格为75,694 美元。然而，比特币现价约在70,623 美元附近，意味着公司目前整体帐面浮亏38.8 亿美元(约6.7%)，持仓市值约538.1 亿美元。

尽管帐面出现亏损，微策略的持仓规模仍相当惊人，仅略低于资产管理巨头贝莱德旗下的iShares 比特币信托ETF (IBIT)，该机构为其客户持有约785,300 枚比特币。与此同时，美国所有比特币现货ETF 合计持有约130 万枚比特币，约占比特币总供应上限2,100 万枚的6.1%。

随着新一轮441 亿美元融资计划的启动，外界将密切关注微策略能否持续获得市场支持，以及这场以公司信用为杠杆、全力押注比特币的长期实验，结局会是如何。

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