Michael Saylor 旗下的Strategy（前MicroStrategy）于4 月13 日宣布再度大手笔买入比特币，以约10 亿美元购入13,927 枚BTC▲，均价约71,902 美元。截至4 月12 日，Strategy 总持仓已达780,897 枚比特币，总成本约590.2 亿美元，均价约75,577 美元。
10 亿美元加码的时机
这次买入发生在美伊谈判破局、川普宣布封锁荷莫兹海峡后的市场回调期间。比特币从73,000 美元回落至71,000 美元附近，油价飙破102 美元，全球风险资产面临压力。在多数机构避险的时刻，Strategy 选择逆势加仓。
Saylor 同时公布2026 年至今的BTC▲收益率（BTC▲Yield）为5.6%。BTC▲Yield 是Strategy 自创的指标，衡量公司每股对应的比特币数量增长率— 本质上是透过持续买入BTC▲来稀释股权以外的所有指标。
780,897 枚BTC：全球最大企业持有者
Strategy 目前持有的比特币占流通供给的约3.7%。以当前约71,000 美元的市价计算，持仓市值约554 亿美元，相较590 亿美元的成本基础，帐面亏损约36 亿美元（均价75,577 vs 现价~71,000）。
| 指标 | 数值 |
|---|---|
| 本次买入 | 13,927BTC▲（~10 亿美元） |
| 本次均价 | $71,902 |
| 总持仓 | 780,897BTC▲ |
| 总成本 | ~$590.2 亿 |
| 整体均价 | $75,577 |
| 2026 YTDBTC▲Yield | 5.6% |
Strategy 的买入策略：只买不卖
自2020 年首次买入比特币以来，Strategy 从未出售过任何BTC▲。公司透过发行可转换债券、优先股（STRC）和ATM 股票增发等方式持续筹资买入比特币。 Saylor 的核心论点是比特币是「数位资本」，长期升值潜力远超传统资产。
在比特币减半后年通膨率降至0.85%的背景下，Strategy 的策略本质上是用法币债务换取一个供应持续缩减的资产— 只要比特币长期价格高于其加权平均成本，这个策略就会产生正回报。
市场反应与风险
Strategy 的持续买入为市场提供了稳定的需求支撑，但也带来集中度风险。近78 万枚BTC▲掌握在单一实体手中，若该实体因债务压力被迫出售，可能对市场造成剧烈冲击。目前Strategy 的均价（75,577）高于市价（~71,000），帐面亏损约6% — 虽然还在可控范围，但如果比特币进一步下跌至60,000 美元以下，公司的财务压力将显着增加。
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