比特币储备策略始祖微策略Strategy (原名MicroStrategy) 宣布将其优先股STRC 的股息支付频率从每月改为每半月支付，同时保持相同的年利率和总义务。目的是透过减少除息周期性波动、提高流动性以及增加对这种收益率为11.5% 的比特币支持的永续优先股的需求，将价格稳定在100 美元面值附近。 STRC Sharpe Ratio 高达4.5，连创办人Michael Saylor 都推荐亲朋好友买入。

STRC 是什么？

微策略近期强推的STRC 属于变动利率的永续优先股，目前其年化配息率达11.5%，并具备月配息与股息可累积的特性，但不可转换为MSTR 普通股。从企业财务管理的角度来看，永续优先股因为没有明确的到期日，能够避免公司在加密货币市场处于低迷周期时，面临被迫清算数位资产以偿还本金的流动性压力。

此外，微策略将未来的优先股分配款定义为「资本返还」（ROC），这在美国税法上被视为投资成本的回收，赋予了投资者税务递延的空间。对投资人而言，这解决了长期以来美股高额预扣税的痛点，让11.5% 的高年化配息率得以完整入袋，不再受30% 预扣税的侵蚀。

STRC 配息频率由一个月缩短为半个月

Strategy 近期提案将$STRC 的股息支付频率从每月改为每半月支付，同时保持相同的年利率和总义务。

微策略发现STRC 的交易量在配息的Record Date (记录哪些股东持有STRC 的基准日) 前大幅提升，股价在Record Date 后下跌，显示不少投资者抢在Record Date 前买入以享有配息资格，随后再卖出股票。

为了减少除息周期性波动、提高流动性以及增加对这种收益率为11.5% 的比特币支持的永续优先股的需求，将价格稳定在100 美元面值附近，微策略决定将配息频率由一个月缩短为半个月。

此提案将开放股东投票，投票日为4/28~6/8，若提案通过，STRC 将成为史上第一支采半月配息的股票(受限于那斯达克交易所的规定，无法再缩短配息间隔）。未来配息日将落在每月15 日和月底，基准日将设在同一天(但半个月后配息)。

STRC 夏普值高达4.5，Saylor 都推荐亲朋好友买入

创办人Saylor 强调，STRC 是他会强力推荐亲朋好友买入的股票，因为其年配息率高达11.5%，若计入税务优势更高达18.3%，它的波动性极低，仅1.7%，流动性又好，且背后有公司强大的美元储备因应1.8 年以上的付息。而其Sharpe Ratio（夏普值）更高达4.5。 Sharpe Ratio 是金融界用来衡量「风险调整后报酬」的最经典指标之一。简单来说，它告诉投资人：「你每承受一单位的风险，可以换取到多少的超额报酬？」

这个4.5 的超高数值，并不是因为它像比特币一样有爆发性的几倍涨幅，而是因为其「波动率极低」且「配息率极高」的特殊产品设计，在华尔街，能长期维持3 以上的基金或商品非常罕见，连七巨头的辉达也仅有1.78，而垃圾债约为0.38，比特币为0.83。

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