上周的分析曾提示，比特币 (BTC)在逼近8.7万美元区域的同时，存在较大概率先回调至8万美元，再发起新一轮向上突破更高阻力的尝试。

基于这一判断，在前一波拉升之后，我们选择反向布局，于8.6万美元附近建立空头头寸，明确目标指向8万美元一线。

随后走势几乎完全按剧本演绎。比特币回落至8万美元附近，同时逼近50日指数移动均线（EMA 50），这是当前结构中极具参考价值的技术支撑区域。

当价格触及目标位后，我们全部平掉空单，锁定利润，并在同一价位附近同步增持比特币现货头寸。

比特币接下来怎么走？

目前主线情景仍然偏多。尽管刚经历一轮回调，但从日线级别来看，比特币整体仍维持完整的上行趋势结构，正如图表所示。

比特币再次向上冲击8.7万至8.8万美元阻力带的可能性依然不低。

一旦有效突破该区间并在上方企稳，下一个重点关注的目标区将上移至9.2万–9.4万美元。

关键在于价格重返8.6万–8.9万美元区间时的资金行为。这一次，若该区间出现明显的吸筹和买盘承接，而非此前的派发抛压，那么原本的强阻力区有望顺利完成“阻力转支撑”的角色转换。

BTC/USD 日线图（TradingView 提供）。

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比特币 ETF 资金流在释放什么信号？

比特币现货 ETF 的资金流同样值得紧盯。9 月下旬曾连续数日录得净申购，但进入 10 月后也出现了数次明显的净赎回。

尤其是 10 月 7 日和 8 日，两天合计净流出约 4.849 亿美元和 2.441 亿美元。

这些数据表明，机构端的配置需求并不连续，市场上仍存在一定的抛压。然而，解读这类资金流信息时，必须结合比特币当前的技术结构，而不能将两日的明显净流出简单视作趋势反转的“铁证”。

比特币 ETF 资金流（单位：百万美元；数据方提供）。

结论

市场此前期待的那轮回调至8万美元的行情已经兑现。此次下探既成为空头策略落袋为安的离场点，也被用来加大对比特币的多头敞口。

接下来，市场视线将重新聚焦于8.7万–8.8万美元区间。若价格在扎实买盘推动下放量突破，并在该区间上方形成稳固整理，将进一步强化多头延续向9.2万–9.4万美元发起冲击的情景。

就目前来看，这一波回落仍被视为上升趋势中的技术性调整，而非新一轮熊市周期的起点。

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