美国商品期货交易委员会（CFTC）日前对伊利诺州、亚利桑那州及康乃狄克州提起诉讼，阻止地方政府州关闭体育预测市场平台，此案的焦点为厘清预测市场究竟属于受联邦监管的「衍生性商品」，还是应由各州法律约束的博弈法规。

联邦法规是否能越州政府博彩规范？

根据美国商品期货交易委员会递交的诉状，主张Commodity Exchange Act, CEA（商品交易法）赋予对所有包含预测市场、 Swaps「掉期交易」，在内的专属管辖权。争端起源于伊利诺州等多个州政府近期向预测市场提供者发出Cease-and-desist letters （停止信函），指控这些平台未经许可经营体育博彩业务。然而，CFTC 认为这类针对特定事件结果的合约本质上属于衍生性金融工具，联邦法律在该领域具有优先地位，各州的介入已干预联邦机构职权。

预测市场的事件合约定义是什么？

诉讼文件中将事件合约（Event Contracts）定义成一种衍生性工具，允许参与者根据对经济指标、选举结果、气候变化或体育赛事等未来事件的预测进行交易。 CFTC 主席塞利格（Mike Selig）强调，国会当初立法时即拒绝了支离破碎的州级监管模式，认为不一致的规范会削弱消费者保护，且会增加诈欺风险。各州政府则持相反立场，认为体育预测市场与传统赌博无异，应受各州博弈管理委员会监督。这种对于产品属性的认知差异，成为目前司法攻防的焦点。

全美各地州政府上演拉锯大战

目前，监管权的拉锯战已扩散至全美多个区域。内华达州博彩管理委员会（Nevada Gaming Control Board）上月已针对预测平台Kalshi 取得临时限制令，相关听证会排定于本周五举行。 CFTC 则持续坚持即便预测市场平台正积极拓展体育投注业务，其法律本质仍受联邦架构管辖。此案不仅关乎伊利诺州等三州的行政裁定，更反映出联邦监管机构正透过司法途径，试图遏止各州政府对新兴金融预测工具施加相互矛盾的法律义务。

本案后续发展预计将在本月稍后的听证会中趋于明朗。 CFTC 将前往第九巡回上诉法院（Ninth Circuit Court of Appeals），参与涉及北美衍生性商品交易所（Nadex）、Kalshi 及Robinhood等公司的法律程序。截至目前，相关平台的运作虽受到地方行政命令干扰，但在联邦法院作出最终裁定前，预测市场的法律边界仍具不确定性。之后的裁决可能将直接影响Robinhood 等大型券商在预测市场业务上的未来布局。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/tzfx/37989.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。