油价上涨市场反应平淡，从VIX指数观察，已度过恐慌和抛售高峰？

美国宣布封锁关键航道霍尔木兹海峡，导致国际原油价格显着上涨，然而全球股市的回档幅度相对有限，代表市场恐慌的VIX 指数反应平淡，是否代表市场已度过恐慌和抛售高峰？多数投资人已逐步将地缘政治风险纳入定价。

美国宣布封锁霍尔木兹海峡，油价上涨再度突破百元

霍尔木兹海峡为全球原油运输的重要咽喉，其封锁直接加剧了市场对能源供给紧缩的预期。数据显示，美国西德州原油期货单日上涨超过8%至每桶104.93美元，布兰特原油亦上涨7%至102.17美元；自冲突爆发以来，原油价格累计涨幅已逾55%。

相较于油价的上涨，全球股市反应温和，亚洲主要股市与美国指数期货跌幅多落在1%左右。市场波动率指标(VIX) 显示恐慌情绪已从高点回落，投资人逐渐将部分极端政策视为谈判策略，使得股市抛售卖压不如预期沉重。

分析师认为，最糟糕的恐慌时期可能已经过去。从现在开始，市场将真正尝试自我调节。

而随着地缘政治局势趋于稳定，即使短期内波动性仍然存在，油价最终也会回落。 Destination Wealth Management的Michael Yoshikami表示，美国和伊朗最终会透过谈判达成解决方案，这可能会迅速消除目前的风险溢价。他并预期油价会再次跌至每桶80美元。

渣打银行也相信，美国正在寻求缓和局势的途径。目前油价的上涨和股市回跌只是暂时的现象，只要情况没有显着恶化，股市短期内应该会继续上涨。

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