尽管美国银行（Bank of America）并未放弃对黄金的长期看法，但该行技术分析团队警告，黄金近期回调可能尚未结束，短期内仍可能面临进一步下行压力。不过，该行也认为，价格下跌将为投资人提供重新布局的机会。

美银最新技术报告发布之际，黄金正努力死守每盎司4000美元的重要支撑位，部分分析师认为该价位已成为市场关注的关键转折点。现货黄金最新报每盎司3987.90美元，单日跌幅接近2%。

美国银行技术分析师Paul Ciana表示，黄金目前的修正行情可能仍需要更多时间消化。他预期金价最终可能测试3600美元附近的支撑区域，之后才有机会形成更稳固的底部。

Ciana指出，黄金今年以来的回调已经修正了此前过度延伸的涨势，但目前仍缺乏形成长期底部的明确讯号。他表示，黄金此次修正仅持续约24周，相较于此前长达121周的上升趋势仍显不足。即使金价已跌破38.2%的回撤位置4149美元，当前调整幅度与前期涨势相比仍不对称。

从技术指标来看，美银预期黄金价格可能在8月与9月期间持续承压。其中一项关键讯号是，黄金于2026年6月26日在4088.74美元形成「死亡交叉」（Death Cross），即50日移动平均线跌破200日移动平均线。

Ciana表示，自1975年以来，黄金市场共出现30次类似讯号，其中约67%至70%的情况下，金价在40至50个交易日后仍会低于死亡交叉形成时的价格，显示短期下行风险仍未完全解除。

不过，美银并未因此转为看空黄金。 Ciana认为，若金价进一步回落，反而可能成为长期投资者累积部位的机会。他建议投资人采取分批布局策略，在4000美元以下开始小幅买进，若价格进一步跌至3700至3600美元区间，则可增加配置；若市场出现更大幅度修正，3450至3250美元区域将是更具吸引力的长期布局位置。

美银此次技术展望发布前一周，该行才下调2026年黄金平均价格预估，将预测值调降14%至每盎司4360美元。不过，即使下修预期，美银仍认为黄金长期仍存在上涨空间，并预测金价可能在2027年挑战6000美元。

除了黄金本身，美银也持续看好黄金矿业股。该行股票分析师指出，目前高金价环境已让黄金矿商成为市场上获利能力最强的产业之一。

报告指出，黄金矿商自由现金流较2020年增加约10倍，同时长期债务占股东权益比例已大幅下降。此外，黄金矿商目前的盈利收益率（earnings yield）达12%，为所有产业中最高，且相较标普500指数的估值折价程度也是近20年来最低。

美银认为，虽然黄金短期可能仍处于修正阶段，但供需结构、央行持续买入以及矿业企业强劲现金流，仍支撑黄金长期投资价值。

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