在近期经历大幅回调后，比特币价格于周二美股及周三亚盘时段徘徊在69,000美元附近。市场分析显示，随着恐慌性抛售暂歇与“鲸鱼”资金入场，比特币短期筑底概率上升，但中长期趋势能否逆转，仍取决于大规模增量需求能否回归。

恐慌抛售或近尾声，分析师称市场进入筑底阶段

华尔街知名投资机构 Cantor Fitzgerald 在最新报告中指出，近期的市场抛售压力与投机性杠杆头寸的出清，可能为短期触底反弹乃至未来更具建设性的反弹轨迹奠定基础。Compass Point 资深分析师 Ed Engel 同样认为，加密货币市场在上周出现创纪录的恐慌性抛售后，当前正处于筑底阶段。

Engel 分析称，投资者上周锁定的已实现亏损约达100亿美元，为2022年6月以来第二高纪录，此类大规模恐慌抛售通常发生在一轮大幅下跌行情的最后阶段。不过，他也警告市场下跌后鲜少出现V形反转，比特币可能会重新测试60,000美元甚至下探55,000美元区域。自去年10月创下历史高点以来，比特币价格已下跌约45%，上周更是跌破61,000美元，录得自2022年11月以来最差单日表现。

“比特币鲸鱼”逢低买入，但需求面支撑仍显狭窄

最新数据显示，比特币的部分最大持有者开始逢低吸纳。所谓“比特币鲸鱼”（即持有超1000枚比特币的钱包）在过去一周累计增持约53,000枚比特币，为去年11月以来最大规模买入，此举有助于在价格大幅回撤后稳定市场。

然而，需求回归的广度依然有限。行业研究机构 Glassnode 市场销售主管 Brett Singer 表示，尽管大户买入放缓了下跌幅度，但市场仍需看到更多资金流入。数据显示，剔除交易所交易基金（ETF）和交易所资金后，过去一年大型持有者总体仍为净卖出；自12月中旬以来，已有价值约110亿美元的比特币从这些钱包流出。

许多通过新近推出的比特币ETF（如 iShares Bitcoin Trust (IBIT)）买入的投资者目前处于亏损状态，加仓意愿不强。一些华尔街分析师认为，目前的增持更似“损害控制”，而非市场多头信念的真正回归，这种模式以往虽能支撑短期反弹，但单靠自身难以产生持续动能。

短期反弹概率上升，趋势逆转需待流动性信号

尽管面临挑战，部分机构对后市仍持建设性观点。Bernstein 分析师团队认为，比特币的看空情形正处于历史最弱阶段，当前价格波动仅是短暂的信心危机，并给出了年底前达到150,000美元的牛市目标价。Cantor Fitzgerald 也强调，宏观与流动性背景将提供支撑，包括货币政策可能趋松、美联储资产负债表扩张以及季节性流动性改善等因素。

综合来看，市场观点认为，强平与去杠杆过程清洗了市场中的脆弱持仓，为价格稳定创造了条件。比特币短期反弹的概率确实在提升，但中期趋势的确认，仍需观察更广泛的参与面信号：例如“鲸鱼”增持是否从间歇性变为稳定持续，ETF等机构资金是否由净流出转为持续净流入，以及价格能否在关键支撑位上形成更稳固的底部结构。若这些信号缺席，比特币走势的基准情景可能是在短暂反弹后进入区间震荡与缓慢修复阶段。

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