区块链分析机构CryptoQuant 认为此波市场调整可能尚未结束，并将比特币的最终熊市底部预估在55,000 美元附近。历史数据表明，真正的市场底部通常需要数个月的时间来进行盘整与筑底，而非单一的抛售事件即可完成。同时，渣打银行近期亦下调了短期展望，预估价格在年底反弹前可能先回落至50,000 美元。

CryptoQuant：比特币终极支撑位于55K

CryptoQuant的分析核心为实现价格（Realized Price），即比特币最后在链上转移的平均价格，代表市场的持仓成本。在历次熊市中，该指标往往是强大的底部防线。目前其实现价格约55,000 美元，仍低于目前比特币市价。这意味若价格下探，将测试投资人底线，市场修正可能尚未结束。

触及低点后需4~6 个月筑底

CryptoQuant指出，在先前的熊市中，FTX崩盘后价格下跌了24%，2018年熊市周期中下跌了30%。比特币在触及这些水平后，通常会用四到六个月的时间来构筑底部。

此外，长期持有者的行为也尚未反映出完全投降的迹象。 CryptoQuant表示，长期持有者目前的抛售价格接近损益平衡点，而他们在以往熊市底部通常会遭受30%至40%的损失。由于缺乏极端洗盘，分析认为距离真正底部仍有空间，需数月时间消化卖压。

宏观经济视角与机构预期

除链上数据外，总体经济环境亦影响加密市场定价。渣打银行近期下调短期展望，预测比特币可能下探50,000 美元后于年底反弹。此预期反映资金在宏观不确定性下的保守策略。对投资大众而言，潜在的估值下修意味着需提升风险意识。未来焦点将转向流动性变化及机构资金是否于关键成本区重新介入。

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