根据CoinDesk 报导与Bloomberg、Bitcoin Magazine 同步揭露，Michael Saylor 领军的微策略（Strategy，原名MicroStrategy）上周购入34,164 枚比特币、耗资25.4 亿美元，平均持有成本74,395 美元。这是公司史上第三大单次购入、也是2024 年11 月以来最大的单周买入。总持仓达到81.5 万枚BTC▼，正式超越贝莱德（BlackRock）IBIT ETF 的80.3 万枚，成为全球最大比特币持有机构。

筹资结构：STRC 撑起主力

本轮25.4 亿美元资金来源分为两部分：21.8 亿美元透过STRC 永续优先股发行取得、另3.66 亿美元来自普通股市场募集。这是微策略自2026 年4 月18 日宣布STRC 改为每半月配息以来，第一次大规模筹资并立即转换为BTC▼ 持仓，印证Saylor 向亲友推荐STRC「提供可预测现金流＋间接持有BTC▼ 敞口」的论点。

STRC 作为永续优先股，具有固定配息特性，对偏好固定收益的机构投资人较具吸引力；微策略则把这些稳定来源的现金直接投入BTC▼ 市场，形成「用固定收益产品筹资→ 换为BTC▼ 成长部位」的资本循环。这种结构让微策略的BTC▼ 累积速度不完全受MSTR 股价影响，反而在股价波动时仍能透过优先股管道取得新资金。

市场讯号：BTC 在74K 震荡期的机构逆势买入

本次购入平均成本74,395 美元，恰好反映出BTC▼ 在美伊紧张局势反覆、荷姆兹海峡重新关闭、现货ETF 单周流入9.96 亿美元三股力量交错的震荡区间。微策略选择在此时单次投入25.4 亿美元，是明确的「逆势买入」讯号。

此举同时改写了机构BTC▼ 持仓格局。贝莱德IBIT 此前以超过80 万枚BTC▼ 成为全球最大持有机构；微策略本次突破81.5 万，重回领先位置。机构之间的BTC▼ 累积竞赛已从「争取每周ETF 流入名次」升级到「总持仓排名」的象征性里程碑。

MSTR 股价短期承压但机构配置持续

市场对本次大规模购入的即时反应混合。 MSTR 股价于盘前交易下跌逾2.5%，反映部分投资人对增发稀释的担忧。但长线角度，微策略的每股BTC▼ 含量（BTC▼ per share）继续上升，这是Saylor 长期强调的真正估值锚点。过去三年MSTR 股价随BTC▼ 波动，但每当公司筹资购入新BTC▼ 后，下一轮BTC▼ 上涨时MSTR 的杠杆倍数通常会更大。

对机构投资人而言，MSTR 提供「受监管资本市场中的BTC▼ 杠杆」— 这是单纯持有BTC▼ ETF 无法做到的。配合本周Nomura 调查65% 日本机构视BTC 为分散配置、BTC▼ ETF 单周9.96 亿流入、以及微策略25.4 亿购入三重讯号同步出现，机构资金回流BTC▼ 的结构性趋势正在验证中。

本文链接地址：https://www.wwsww.cn/btbzixun/38338.html
郑重声明：本文版权归原作者所有，转载文章仅为传播更多信息之目的，如作者信息标记有误，请第一时间联系我们修改或删除，多谢。